20241121-宝城期货-动力煤早报_2页_318kb

动力煤市场分析总结

品种观点：
动力煤在短期内偏弱运行，中期震荡概率较大。

核心逻辑概要：

• 供应端：10月原煤产量环比小幅减少，同比仍保持增长，产能利用率较高。11月随迎峰度冬临近，主产区产销稳定，积极落实长协发运。进口方面，10月进口煤量同比大增，虽有终端采购降温传闻，但仍需关注进口端变化。
• 需求端：沿海及内陆省份电煤日耗继续筑底，尚未出现旺季拐点。非电行业如水泥、化工等开工率普遍下滑，需求支撑减弱。
• 库存与港口：港口库存持续攀升，加剧市场供需压力。短期内价格弱稳运行的预期下，需关注进口政策变化。

下一阶段展望：
预计短期内动力煤价格将继续承压运行，关注进口政策和需求变化。