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文档内容总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年3月16日，研究员为李方磊。报告内容涵盖农林畜和能源化工两大板块，重点分析了白糖、红枣、天然橡胶、合成橡胶等品种的行情走势、市场逻辑及交易策略。

农林畜板块

1. 白糖

• 行情复盘：

  • SR605合约周五收盘价5447元/吨，日涨幅0.57%，夜盘收于5437元/吨。
  • SR609合约周五收盘价5483元/吨，日涨幅0.66%，夜盘收于5473元/吨。

• 重要资讯：

  • ICE原糖主力合约周五下跌至14.41美分/磅，跌幅0.14%。
  • 广西现货成交价上涨至5426元/吨，制糖集团报价上调。
  • 泰国2025/26榨季甘蔗入榨量、含糖分、产糖率及产糖量均有所提升。
  • StoneX将全球糖供应过剩预测下调至87万吨，主要因印度产量预期看跌。
  • 郑商所白糖仓单维持不变。

• 市场逻辑：

  • 外盘方面：ICE原糖小幅上涨，但全球糖市仍处熊市周期，供需结构宽松，短期难有快速上行。
  • 内盘方面：郑糖偏强运行，但国内供需仍偏空，工业库存季节性累库。
  • 技术面：原糖走势中性偏强，下方支撑稳固，预计本周以偏强整理为主。

• 交易策略：

  • 多单持有观望，SR605近期关注5350-5500活动区间。

2. 红枣

• 行情复盘：

  • CJ605合约收盘价9095元/吨，日涨幅0.17%。
  • CJ609合约收盘价9465元/吨，日涨幅0.26%。

• 重要资讯：

  • 上周36家样本点物理库存减少117吨，同比增加7.39%。
  • 河北特级红枣批发价维持稳定，广东到货车辆减少。
  • 红枣仓单维持不变。

• 市场逻辑：

  • 新疆枣树休眠，近期降温可能影响萌芽时间。
  • 下游按需补货，价格暂稳。
  • 基本面信息有限，供应压力仍为价格压制因素。
  • 技术面：CJ605合约处于上行通道，多单资金明显，短期关注反弹幅度。

• 交易策略：

  • 逢高沽空；企业可考虑卖保操作。

能源化工板块

天然橡胶

• 行情复盘：

  • RU主力合约周五收盘价16765元/吨，日跌幅1.82%。
  • NR主力合约周五收盘价13320元/吨，日跌幅2.31%。
  • BR主力合约周五收盘价15725元/吨，日涨幅1.19%。

• 重要资讯：

  • 泰国原料胶水价格71泰铢/公斤，杯胶价格58泰铢/公斤。
  • 青岛天胶库存环比微增，深色胶库存下降，浅色胶库存上升。
  • RU与NR价差走扩，混合标胶与RU价差扩大。
  • 顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格上涨。

• 市场逻辑：

  • 海外产区逐步停产，国内云南试割，海南将开割，产区物候预期良好。
  • 需求端轮胎企业开工恢复，产品提价预期支撑出货。
  • 库存方面，社会库存微幅去库，但总量去库趋势尚不明确。
  • 合成胶走强对天胶形成提振，短期底部支撑仍存。

• 交易策略：

  • RU与NR近期暂以短多思路对待；BR多单谨慎持有。

合成橡胶

• 市场逻辑：

  • BR期价震荡上行，主要受丁二烯供应预期影响。
  • 丁二烯开工率下降，低价货源减少，合成胶价格拉涨。
  • 贸易商惜售情绪升温，下游终端谨慎跟进。
  • 原料预期坚挺，但中东冲突导致原油供应不稳定，市场走势反复。

• 交易策略：

  • BR多单谨慎持有，关注价格高位震荡走势。

评级预测说明

• 评级以当日涨跌幅为依据，数字代表涨跌幅范围（以主力合约收盘价计算）。
• 0.5：0≤当日涨跌幅<0.5%；1：0.5%≤当日涨跌幅<1%；依此类推。

重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
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