20251201-铜冠金源期货-钢材周报_供需驱动不强_期价震荡为主_8页_816kb

钢材周报总结 - 2025年12月1日

宏观经济

• 国家统计局数据显示，11月份制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，环比下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，环比下降0.3个百分点。
• 国家发改委价格司组织价格无序竞争成本认定工作座谈会，旨在治理企业价格无序竞争行为，维护市场价格秩序。

基本面

• 螺纹钢上周产量环比减2万吨、表需减3万吨、库存总量减22万吨，供需双降，去库良好。
• 热卷上周产量增3万吨，库存维持高位，表需微降但变化不大。
• 整体产业数据偏弱，五大材产量增势延续，表观需求持续偏弱，库存延续去库。

核心观点

• 供需驱动不强，库存去库提供支撑，但成本因素走弱。
• 预计钢材价格以震荡为主，因终端需求疲软。

风险因素

• 宏观经济超预期变化风险。
• 需求不确定性可能导致市场波动。