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《王者荣耀》海外版于巴西公测，GPT-4或于下周发布

行业核心内容

市场表现

• 上周传媒行业（申万）下降 2.88%，排名市场第11位，跑输沪深300指数。
• 传媒行业年初至今累计涨幅 11.60%，跑赢沪深300指数 9.13pct，跑赢创业板指数 10.59pct。
• 游戏Ⅱ板块上周跌幅最大，为 4.76%，但年初至今涨幅最大，为 23.17%。

行业估值

• 传媒行业PE（TTM）估值降至 23.72x，距离6年均值 28.28x 仍有 19% 修复空间。

个股表现

• 上周传媒板块整体下行，上涨个股占比 29.73%，下跌个股占比 70.27%。
• 重点跟踪的6只股票全部下跌，其中完美世界跌幅最大，为 6.63%。

主要观点

游戏行业

• 《王者荣耀》海外版在巴西公测，首日登上巴西iOS免费榜第1、畅销榜第12，目前仍维持在畅销榜前15，表现强劲。
• 《原神》蝉联出海手游收入榜冠军，2023年2月中国40家厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金 18.5亿美元，占全球TOP100收入的 38.1%。
• 新游预约表现亮眼，《元气骑士新作》居iOS端预约榜首，《崩坏：星穹铁道》居Android端预约榜首。
• 游戏买量榜单，《咸鱼之王》位居榜首，雷霆游戏《一念逍遥》位列第5。

影视院线行业

• 上周票房环比下降，但同比上涨 72%，整体市场表现回暖。
• 《保你平安》为上周票房冠军，占比 35.23%。
• 新片《雷霆沙赞! 众神之怒》等想看人数超5.1万人，显示市场对优质影片的期待。
• 建议关注优质影片及头部影视院线公司，如中国电影、阿里影业、猫眼娱乐等。

元宇宙行业

• Meta宣布Quest Pro永久降价至1000美元，256GB版本的Quest 2也降价。
• IDC数据显示2022年AR/VR市场出货量下降20.9%，Meta占据 80% 市场份额，字节跳动以 10% 份额位列第二。
• PICO G2 4K系列宣布停产，该产品曾是PICO G系列代表，销量表现突出。

互联网行业

• 微信上线支付宝数字人民币支付功能，支持所有运营机构的数币钱包。
• 微软德国CTO称GPT-4或于下周发布，强调其多模态特性将推动大模型更全面。

关键信息

投资建议

• 游戏：看好2023年市场回暖及电竞行业发展，建议关注内容授权、赛事制作、直播平台等。
• 影视院线：疫情优化推动行业复苏，建议关注核心出品方及头部公司。
• 影视剧集：市场“提质减量”，建议关注内容打造能力强的个股。
• 广告营销：线下消费复苏带动广告回暖，梯媒为核心赛道，影院广告具备弹性。
• 元宇宙：政策推动及技术快速发展，建议关注虚拟人、AI内容建设、AR/VR硬件及内容生态相关公司。

风险提示

• 政策环境变化；
• 消费复苏不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 创新技术应用不及预期；
• 商誉减值风险。

总结

• 传媒行业整体表现优于沪深300，但游戏板块上周表现较差。
• 《王者荣耀》海外版在巴西取得良好成绩，显示中国游戏出海潜力。
• GPT-4发布临近，AIGC商业化落地加速，值得关注。
• 《原神》持续领跑海外收入榜，中国手游厂商表现强劲。
• 微信开放数字人民币支付场景，推动支付生态多元化。
• Meta调整AR/VR产品价格策略，但整体市场出货量下滑。
• PICO G2 4K系列停产，标志产品生命周期结束。
• 影视院线市场复苏，优质影片带动票房增长。
• 建议关注游戏、影视、广告及元宇宙相关赛道的龙头企业。