20251215-国元证券-人形机器人产业周报_智元机器人实现5000台量产规模_众擎机器人完成A1+轮与A2轮融资_8页_636kb

人形机器人产业周报总结（2025.12.7-2025.12.12）

核心内容

本周人形机器人产业在政策支持、产品技术迭代、投融资进展及重点公司动态等方面均有显著进展。整体来看，人形机器人概念指数在周度下跌0.19%，但年初至今累计上涨67.40%，表现优于沪深300指数。市场对人形机器人产业的长期前景仍保持乐观，认为2025年是人形机器人批量应用的元年，2026年将逐步扩大应用场景并深化参与不同行业任务。

主要观点

• 行业趋势：人形机器人产业进入规模化量产阶段，技术成熟度和应用场景拓展能力显著提升。
• 市场表现：A股人形机器人指数相关个股表现分化，超捷股份周涨幅最大（+39.03%），睿能科技周跌幅最大（-13.78%）。
• 政策支持：北京发布国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案，湖北提出大力发展人形机器人、脑机接口、6G、合成生物等新领域新赛道。
• 产品技术突破：智元机器人实现5000台通用具身机器人量产，优必选斩获超0.5亿元人形机器人订单，迦智科技发布两款轮臂人形机器人。
• 投融资动态：众擎机器人完成A1+轮与A2轮融资，累计融资超10亿元；鹿明机器人完成Pre-A1和Pre-A2轮数亿元融资。

关键信息

2.1 政策端

• 北京人形机器人创新中心：发布全国首个全自主无人化人形机器人导览解决方案，以“慧思开物”平台为核心，覆盖展厅导览、商场导购、文旅景区等多元场景。
• 湖北省：强调科技创新引领，推动人形机器人等新领域新赛道发展，打造更具竞争力的产业集群。

2.2 产品技术迭代

• 优必选：与AI大模型公司签订超0.5亿元订单，产品以WalkerS2为主，支持自主换电，将在年内完成交付。
• 智元机器人：实现5000台灵犀X2量产下线，三大产品系列累计产量达5004台，为后续万台、十万台级产能规划奠定基础。
• 迦智科技：联合浙江人形机器人创新中心发布两款轮臂人形机器人，具备全向移动底盘、灵活穿梭能力、拟人化操作及自主化智能内核。

2.3 投融资

• 众擎机器人：完成A1+轮与A2轮融资，A2轮由黄浦江资本、河南投资集团、华控基金等领投，引入六家新机构。
• 鹿明机器人：完成Pre-A1和Pre-A2轮数亿元融资，主要用于具身智能数据和硬件领域的持续投入。

2.4 重点公司动态

• 飞荣达：提供灵巧手、关节模组等产品，部分产品已进入小批量供货阶段。
• 隆盛科技：拟投资3.5亿元建设具身智能机器人创新中心项目，聚焦专业场景应用的研发与产业化。
• 高测股份：人形机器人减速器业务配合北美客户研发，仍处于早期阶段。
• 立中集团：与伟景智能签署5000台人形机器人加工件定点采购协议，协议金额约7500万元，合作期限为5年。

风险提示

• 技术发展不及预期：人形机器人技术仍需进一步突破。
• 政策变化：政策支持力度可能影响产业发展。
• 竞争加剧：行业内竞争可能加剧，影响企业市场份额。
• 零部件降本：关键零部件成本下降速度可能不及预期。
• 应用场景拓展：实际应用场景可能不如预期广泛。

投资建议

• 行业评级：推荐（行业指数表现优于基准指数10%以上）。
• 公司评级：建议关注核心供应商，如智元机器人、优必选、飞荣达、隆盛科技等。

图表说明

• 图1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅。
• 图2：年初至令人形机器人指数走势情况。
• 表1：A股人形机器人指数（iFinD概念）行业个股周涨跌幅Top10。

分析师信息

• 龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，电话 021-51097188，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
• 冯健然：分析师，执业证书编号 S0020524090002，电话 021-51097188，邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn

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