20131116-兴业证券-A股市场策略报告_战略性布局的思维应尽快树立起来_11页_1mb

A股市场策略报告总结（2013年11月16日）

核心内容

本报告由兴业证券发布，核心内容围绕“三中全会”改革方案对A股市场的影响，提出应尽快树立战略性布局思维，并基于风险偏好提升的背景，给出相应的投资建议。

主要观点

1. 改革政策提振市场信心

• 三中全会《决定》提升了中长期风险偏好，被视为中国改革的重要里程碑。
• 改革方案务实且具有可操作性，有助于引导国内外增量资金向A股进行战略性配置。
• 市场情绪有所改善，但投资者仍保持谨慎，有利于行情的延续性。

2. 战略性布局思维的重要性

• 战略思维应优先于战术考虑，改革大潮将推动中国走向新的发展阶段。
• 当前A股处于战略性底部区域，融资额和保证金余额处于历史低位，反映市场信心不足，但改革预期带来结构性机会。

3. 投资机会的两大主线

• 改革受益板块：包括国企改革、“二胎”政策、军工、信息安全、环保等，这些行业将直接受益于政策推动。
• 成长股反弹机会：机构重仓的TMT、医药、消费类成长股在10月份明显调整，但随着风险偏好提升，有望反弹，形成“机构自救”行情。

关键信息

1. 行情催化剂

• 国家安全委员会的设立、军民融合政策的推进等，将带动军工产业链发展。
• 信息消费作为新十年的支柱产业，将对娱乐传媒、医疗信息化、财富管理等领域产生深远影响。

2. 战略性行业推荐

• 非银金融、铁路、地产、汽车、家电等行业具有较好的业绩与估值匹配度，值得关注。
• 上海、广东、山东、安徽等地区在改革背景下可能成为资金配置的重点区域。

3. 短期压力因素

• “钱荒”背景下，10年期国债收益率上升，年底资金需求增加，可能对市场造成短期扰动。
• IPO注册制短期内不会实施，但其带来的资金分流担忧仍需警惕。

4. 资金面分析

• 股市客户保证金余额处于数年低点，反映市场处于底部区域。
• 央行公开市场操作及财政存款投放可能改善资金面，从而推动行情超预期。

投资评级说明

• 行业评级：以12个月内行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以12个月内公司股票相对大盘的表现为基准，分为买入、增持、中性、减持。

数据图表说明

报告附有25张图表，涵盖以下内容：

• A股市场走势回顾
• 融资融券数据、限售股解禁市值、股指期货基差
• 新增开户数、人民币汇率、美元兑人民币NDF、有效汇率
• 上证指数PE与PB、全球主要市场PE、海外市场跟踪（VIX、标普500、恒生AH溢价指数、BDI、CRB指数、10年期国债收益率）

机构联系方式

报告提供了各地区销售经理的联系方式，包括：

• 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政、罗龙飞、杨忱、冯诚
• 北京地区：朱圣诞、肖霞、吴磊、李丹、郑小平
• 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽
• 海外地区：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云

联系方式包括办公电话、邮箱及地址，便于投资者咨询与获取进一步信息。

信息披露与法律声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 兴业证券可能持有报告提及公司证券头寸或提供相关投行服务，投资者需注意潜在利益冲突。
• 非客户投资者应在咨询独立投资顾问后再做决策。

总结

本报告强调，三中全会改革方案对A股市场具有长期利好，投资者应树立战略性布局思维。短期内受“钱荒”和IPO影响，市场存在不确定性，但随着改革推进和风险偏好提升，行情有望超预期。重点推荐改革受益板块和成长股，尤其关注军工、信息安全、信息消费等方向。同时，报告提供了详细的行业与公司评级标准，并附有大量数据图表供参考。投资者应结合自身情况，谨慎决策。