20260105-德邦证券-产业经济点评_大健康_Neuralink放量在即_国产脑机接口有望加快注册_2页_462kb

报告摘要

本报告由德邦证券分析师程强、陈梦洁、徐梓煜撰写，聚焦于脑机接口产业的发展趋势与投资机会。报告指出，随着Neuralink在2026年启动大规模脑机接口输出，并计划实现自动化手术，脑机接口技术在海外将进入爆发增长阶段，同时国内产业也在加速推进。

Neuralink技术突破与商业化提速
Neuralink计划在2026年实现脑机接口的量产，并逐步提升电极数量，从3000个（2026年）到1万个（2027年），最终在2028年达到2.5万个，以实现更深层次的脑区干预，用于治疗精神类疾病、神经性疼痛等，并探索与人工智能的融合。
国内脑机接口产业进入临床阶段
国内企业已陆续完成脑机接口系统的临床试验，包括阶梯医疗、明视脑机、博睿康等，标志着国产脑机接口技术从研究走向应用。
政策支持推动产业发展
我国多部门持续支持脑机接口发展，如国家医保局、工信部、国家发改委等，分别出台政策推动其进入医保、突破关键技术、提升产业创新能力。同时，“十五五”规划将脑机接口列为六大未来产业之一，显示出国家层面的高度重视。
融资热度持续上升
截至2025年12月，我国脑机接口领域已完成24起融资，总额超过50亿元。其中，2025年2月的一次3.5亿元B轮融资成为国内单笔融资最高纪录，显示出资本对这一领域的强烈兴趣。

市场表现
2026年1月5日，万得脑机接口指数上涨10.54%，多家相关企业涨停，显示市场对脑机接口技术的期待。
产业链机会
报告建议关注以下企业：
- 三博脑科：介入式脑机接口
- 雷迪克：持有脑机接口企业上海傲意股权
- 美好医疗：脑机接口材料
- 麦澜德：脑机接口设备
- 诚益通：脑机接口设备
风险提示
报告指出，需关注研发失败风险、政策变动风险等。