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烟台天圣科技股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

烟台天圣科技股份有限公司（以下简称“天圣科技”）是一家专注于橡胶坝和钢闸门研发、生产和销售的企业，成立于2008年2月27日，2014年5月20日正式变更为股份公司。公司主要产品包括无搭接缝橡胶坝和无中墩可倒伏钢闸门，广泛应用于水利、防洪、发电等领域。公司目前在新三板公开转让，由光大证券股份有限公司作为推荐主办券商。

主要观点与关键信息

公司概况

• 公司名称：烟台天圣科技股份有限公司
• 法定代表人：侯作启
• 注册资本：3580万元
• 住所：山东省烟台市莱山经济开发区同和路
• 经营范围：橡胶坝制造、安装，钢闸门制造、维修、安装，橡胶制品销售，货物及技术进出口
• 股票种类：人民币普通股
• 股票总量：3580万股
• 转让方式：协议转让

股权结构

• 前十大股东：侯作启（61.45%）、柳玉屏（27.93%）及其他自然人股东（合计持股98.03%）
• 控股股东：侯作启（持股61.45%）
• 实际控制人：侯作启与柳玉屏（合计持股89.38%）
• 公司设立与增资情况：公司设立初期注册资本为100万元，后经历多次增资，最终注册资本为3580万元，其中主要由侯作启和柳玉屏出资。

财务状况

• 主要财务数据：
  • 2012年：营业收入505.32万元，净利润-211.55万元
  • 2013年：营业收入1918.88万元，净利润163.94万元
  • 2014年1-6月：营业收入775.51万元，净利润148.80万元
• 财务指标：
  • 资产总额：2014年6月30日为7525.05万元
  • 股东权益合计：2014年6月30日为3673.69万元
  • 每股净资产：2014年6月30日为1.03元
  • 资产负债率：2014年6月30日为51.18%
  • 流动比率：2014年6月30日为0.78
  • 速动比率：2014年6月30日为0.72
• 净利润波动：净利润在2012年亏损，2013年和2014年1-6月实现盈利，但净利润较低。
• 毛利率波动：2012年为21.70%，2013年为40.11%，2014年1-6月为46.45%，主要受原材料价格和产品结构变化影响。

风险提示

1. 公司规模较小，盈利能力较弱：公司收入规模较小，净利润较低，且经营活动现金流为负，可能影响其市场波动应对能力。
2. 市场竞争激烈：传统橡胶坝制造门槛低，产能过剩，公司需持续创新以保持竞争力。
3. 短期偿债能力较弱：流动比率和速动比率较低，虽然公司无即期还款压力，但存在未来偿债风险。
4. 毛利率波动：毛利率受原材料价格、产品单价及产能率影响，未来可能趋于稳定。
5. 应收账款周转率下降：由于季节性因素和信用政策宽松，导致应收账款周转率下降，可能影响资金周转。
6. 原材料价格波动：橡胶价格波动可能影响毛利率，进而影响净利润。
7. 客户集中度较高：前五大客户占比高，存在客户依赖风险。
8. 每股净资产较低：每股净资产仍较小，可能影响公司抵御市场风险的能力。
9. 钢闸门自行生产资金投入风险：公司尚未实现钢闸门收入，未来若自行生产，将面临较大资金压力。
10. 橡胶坝集团尚未更名：橡胶坝集团仍使用“天圣”名称，可能引起混淆。
11. 实际控制人不当控制风险：侯作启和柳玉屏合计持股89.38%，存在对公司决策的不当控制风险。

产品与技术

• 无搭接缝橡胶坝：具有高安全性、整体性好、抗疲劳性强、节省安装费用等优点。
• 无中墩可倒伏钢闸门：具有不阻水、可调节水位、塌坝速度快、使用寿命长、抗振动性强等优点，适用于多泥沙和漂浮物较多的河道。
• 核心技术：包括无中墩可倒伏钢闸门技术、无搭接缝橡胶坝技术、防冲撞橡胶坝技术、纯三元乙丙胶技术等，公司已掌握全套核心技术，无替代风险。

关键资源要素

• 土地使用权：公司拥有一处工业用地，面积19266平方米，已抵押。
• 商标：公司拥有2项商标注册证，涉及橡胶水坝。
• 专利：公司拥有4项发明专利和9项实用新型专利，其中无中墩可倒伏钢闸门技术已获得国家发明专利。

公司治理结构

• 三会制度：公司已建立股东大会、董事会、监事会制度，并制定相关议事规则。
• 法人治理结构：公司已基本建立与股份公司相适应的法人治理结构。
• 主要股东与实际控制人：无违法违规记录，公司与主要股东、实际控制人及其控制企业业务、资产、人员、财务、机构相互独立，不存在同业竞争。
• 高级管理人员：包括侯作启（董事长兼总经理）、彭咏梅（董事、副总经理兼董事会秘书）、陈淑丽（董事兼财务总监）等，均无股份质押或其他争议。

有关机构

• 主办券商：光大证券股份有限公司
• 律师事务所：上海市天衍禾律师事务所
• 会计师事务所：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：上海申威资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司

总结

烟台天圣科技股份有限公司是一家专注于水利产品的研发、生产和销售的中小企业，其主要产品为无搭接缝橡胶坝和无中墩可倒伏钢闸门，具有较高的技术含量和市场应用价值。公司虽已实现盈利，但其规模较小，盈利能力较弱，面临诸多风险，包括市场竞争、财务流动性、客户集中度、原材料价格波动等。公司已建立较为完善的法人治理结构，并拥有多项核心技术及知识产权，未来发展前景值得期待，但需关注其在资金、市场拓展及风险控制方面的能力。