高频因子跟踪：价格区间因子本周表现亮眼-20230522-国金证券-15页_792kb

报告摘要

本报告对近期高频选股因子在中证1000指数成分股中的表现进行了跟踪分析，并探讨了将高频因子与基本面因子结合的增强策略效果。主要分析了价格区间因子、价量背离因子和遗憾规避因子的周度、月度及年度表现，以及基于这些因子构建的“高频‘金’组合”和“高频&基本面共振组合”中证1000指数增强策略的表现。

价格区间因子：衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，能够体现投资者对未来走势的预期。该因子在样本外表现优异，今年以来多头超额收益率为 $3.68%$，本周超额收益为 $1.41%$。因子在本周、本月和今年以来均表现稳定，尤其本周表现突出。
价量背离因子：衡量价格与成交量的相关性，相关性越低，未来上涨可能性越高。该因子近几年表现不稳定，但今年以来超额收益处于历史较高水平，本周超额收益率为 $0.31%$。
遗憾规避因子：通过考察股票被卖出后反弹的比例和程度，反映投资者情绪。该因子样本外表现稳定，今年以来多头超额收益率为 $3.68%$，本周为 $1.10%$。
高频“金”组合：由三类高频因子等权合成，构建中证1000指数增强策略，年化超额收益率为 $12.46%$，超额最大回撤为 $5.77%$。本周录得 $0.44%$ 的超额收益，今年以来超额收益为 $1.53%$。
高频&基本面共振组合：将高频因子与基本面因子（一致预期、成长和技术因子）等权合成，构建中证1000指数增强策略，年化超额收益率为 $16.37%$，超额最大回撤为 $4.00%$。本周录得 $0.41%$ 的超额收益，今年以来超额收益为 $3.86%$。

时间范围	价格区间因子	价量背离因子	遗憾规避因子
本周多空	$3.13%$	$-0.26%$	$0.70%$
本周多头超额	$1.41%$	$0.31%$	$1.10%$
本月以来多空	$3.61%$	$1.53%$	$3.84%$
本月以来多头超额	$2.62%$	$0.80%$	$1.64%$
今年以来多空	$5.90%$	$6.37%$	$17.15%$
今年以来多头超额	$4.68%$	$2.74%$	$3.68%$

时间范围	高价格区间成交量因子	高价格区间成交笔数因子	低价格区间每笔成交量因子
本周多空	$3.24%$	$2.50%$	$2.03%$
本周多头超额	$1.42%$	$0.78%$	$0.69%$
本月以来多空	$1.85%$	$-0.25%$	$3.27%$
本月以来多头超额	$1.41%$	$-0.97%$	$1.96%$
今年以来多空	$1.97%$	$3.73%$	$6.60%$
今年以来多头超额	$0.21%$	$1.78%$	$3.26%$