2023年8月A股及港股月度金股组合：曙光乍现，现实与预期的再平衡-20230729-光大证券-21页_869kb

2023年8月A股及港股金股组合分析总结

核心内容

2023年8月的A股及港股金股组合基于7月份市场表现及政策导向进行分析，重点关注安全发展、机构重仓方向及消费复苏等主题。市场整体呈现震荡格局，A股主要指数涨跌分化，而港股在流动性恢复与政策利好下整体上涨。

主要观点

A股观点

• 市场趋势：预计市场将波动上行，或出现新一轮弱化版预期修复行情。二季度企业盈利增速或为全年底部，下半年盈利预期将逐步回暖，增量资金可能重新流入权益市场。
• 配置方向：
  • 安全发展：作为中期主线，关注半导体产业链、AI硬件方向及“中特估”主题（如国企改革、央企并购重组）。
  • 机构重仓方向：若市场情绪与经济现实均有修复，新能源车产业链、部分消费行业（如白酒、白电、社服）或有较好表现。

港股观点

• 市场情绪：港股情绪已触底，具备配置机会。政策面持续输出利好，叠加海外流动性预期回暖，预计下半年港股表现将优于预期。
• 配置方向：
  • 科技股：关注半导体、通信、电子等产业景气与AI主线并存的科技股。
  • 消费复苏：汽车、家居等消费领域有望成为核心主线。
  • 国企改革：继续关注“中特估”主题，包括建筑装饰、石油石化、银行、煤炭等行业。

关键信息

A股金股组合（10只）

1. 舍得酒业：动销恢复，业绩有望释放弹性，关注其高端产品及渠道优化。
2. 九强生物：疫后修复成效显著，Q2业绩超预期，研发能力持续增强。
3. 海澜之家：线上线下共促增长，主品牌表现稳健，其他品牌增长势头良好。
4. 中国联通：加大算力网络投入，提升现金分红，产业互联网业务快速增长。
5. 拉卡拉：收单流水位居行业第二，费率提升弹性大，具备较强的市场竞争力。
6. 华菱钢铁：一季度业绩下滑但仍跑赢行业，品种钢占比提升，产品结构优化。
7. 中国石油：降本增效持续推进，上游业绩亮眼，Q1业绩再创历史新高。
8. 中国石化：炼化需求回暖，业绩环比大增，重点关注其炼化及天然气业务。
9. 铁科轨道：业绩大超预期，利润率创上市以来新高，募投项目有望推动持续增长。
10. 新城控股：去杠杆效果显著，商业板块提升经营韧性，土储聚焦长三角。

港股金股组合（4只）

1. 比亚迪电子：1Q23业绩符合预期，汽车、户储业务持续高速增长。
2. 金山软件：办公会员体系升级，AI赋能长期发展，游戏业务表现稳健。
3. 华润啤酒：22年高质量收官，期待高端产品加速增长，白酒业务前景广阔。
4. 安踏体育：Q2零售流水环比提速，多品牌战略持续推进，业绩增长潜力大。

风险提示

• 经济增长不及预期：可能对整体市场表现产生负面影响。
• 中美关系恶化：可能对港股及A股产生冲击。
• 超预期风险事件：可能引发市场波动。

估值与盈利预测

A股金股组合估值与盈利预测

港股金股组合估值与盈利预测

作者信息

• 分析师：张宇生、刘芳
• 执业证书编号：S0930521030001、S0930522070002
• 联系方式：张宇生 021-52523806，zhangys@ebscn.com；刘芳 021-52523677，liuf@ebscn.com；王国兴 021-52523868，wangguoxing@ebscn.com