> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要围绕玉米及玉米淀粉的期货、现货、上游、下游、期权市场等多方面数据进行分析，同时包含对市场观点的总结和行业消息。内容涵盖了价格、持仓量、库存、利润、开机率等关键指标，并提供了市场趋势和投资建议。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标 - **黄玉米收盘价**：最新2377元/吨，环比下跌14元/吨。 - **玉米淀粉收盘价**：最新2716元/吨，环比下跌28元/吨。 - **玉米月间价差（7-9）**：-21元/吨，环比-8元/吨。 - **玉米淀粉月间价差（7-9）**：-31元/吨，环比-3元/吨。 - **黄玉米持仓量**：1274675手，环比减少56113手。 - **玉米淀粉持仓量**：277804手，环比增加6406手。 - **玉米前20名净买单量**：-32494手，环比增加43036手。 - **玉米淀粉前20名净买单量**：441手，环比增加7360手。 - **玉米仓单数量**：86583手，环比增加7024手。 - **玉米淀粉仓单数量**：4300手，环比增加2500手。 - **主力合约CS-C价差**：349元/吨，环比下跌19元/吨。 ### 主要观点 - 国内玉米期价受油价下跌影响同步回落。 - 厄尔尼诺气候提升了天气升水预期。 - 东北产区基层余粮逐步见底，粮源转移至贸易环节，持粮商挺价观望。 - 现货玉米流通不足，饲料企业观望情绪浓厚，深加工企业利润回落，备货谨慎。 - 市场传闻5月14日将开始投放稻谷，数量1690万吨，拍卖底价为1490元/吨，对玉米期价造成下行压力。 --- ## 二、外盘市场 ### 主要指标 - **CBOT玉米收盘价**：468美分/蒲式耳，环比下跌11.75美分/蒲式耳。 - **CBOT玉米总持仓**：1802419张，环比减少29549张。 - **CBOT玉米非商业净多头持仓**：340740张，环比增加77008张。 ### 主要观点 - 外盘玉米价格下跌，带动国内玉米期价同步回落。 - 非商业净多头持仓增加，显示市场对玉米的多头预期有所增强。 --- ## 三、现货市场 ### 主要指标 - **玉米现货价**：2330元/吨，环比下跌1.43元/吨。 - **玉米收购价（锦州港）**：2365元/吨，环比下跌5元/吨。 - **玉米淀粉出厂价（山东邹平市）**：2930元/吨，环比持平。 - **玉米淀粉出厂价（河北秦皇岛市）**：2960元/吨，环比持平。 - **玉米淀粉出厂价（长春市）**：2850元/吨，环比持平。 - **CNF巴西玉米到岸价（蛇口港）**：273.5美元/吨，环比持平。 - **CNF美湾玉米到岸价（蛇口港）**：286.03美元/吨，环比下跌4.63美元/吨。 - **淀粉基差**：134元/吨，环比增加28元/吨。 - **玉米基差**：-12元/吨，环比增加9元/吨。 - **山东淀粉与玉米价差**：488元/吨，环比增加6元/吨。 ### 主要观点 - 玉米现货价格持续下跌，玉米淀粉价格相对稳定。 - 淀粉基差有所上升，显示市场对淀粉的预期增强。 - 玉米淀粉走货偏缓，下游观望情绪浓厚，以刚需补库为主。 --- ## 四、上游情况 ### 主要指标 - **全球玉米产量**：1297.44百万吨，环比增加68.53百万吨。 - **全球玉米期末库存**：292.75百万吨，环比增加8.57百万吨。 - **美国玉米产量**：432.34百万吨，环比增加54.71百万吨。 - **美国玉米期末库存**：54.02百万吨，环比增加20.36百万吨。 - **巴西玉米产量**：132百万吨，环比减少3百万吨。 - **巴西玉米期末库存**：5.96百万吨，环比减少2.87百万吨。 - **中国玉米产量**：301.24百万吨，环比增加6.32百万吨。 - **中国玉米期末库存**：180.15百万吨，环比减少12.94百万吨。 - **阿根廷玉米产量**：52百万吨，环比增加2百万吨。 ### 主要观点 - 全球玉米产量和库存均有所上升，但巴西产量下降，中国库存下降。 - 美国玉米产量和库存双增，显示供应充足。 - 阿根廷产量维持不变，为6200万吨，对全球市场影响有限。 --- ## 五、产业情况 ### 主要指标 - **玉米库存（南方港口）**：63.7万吨，环比增加4.6万吨。 - **玉米库存（北方港口）**：351万吨，环比减少3万吨。 - **深加工玉米库存量**：142.02万吨，环比减少2.32万吨。 - **淀粉企业周度库存**：137.8万吨，环比增加4.2万吨。 - **玉米进口数量**：224619.82吨，环比增加53705.28吨。 - **玉米淀粉出口数量**：27341679千克，环比增加10985524千克。 ### 主要观点 - 玉米库存有所增加，但深加工玉米库存量下降。 - 淀粉企业库存继续增长，供需矛盾延续。 - 玉米进口数量上升，显示国内供应需求仍在。 - 玉米淀粉出口量增加，可能对国内市场形成一定压力。 --- ## 六、下游情况 ### 主要指标 - **饲料产量**：3063万吨，环比增加54.4万吨。 - **样本饲料玉米库存天数**：29.15天，环比减少0.25天。 - **玉米淀粉加工利润（山东）**：-116元/吨，环比减少9元/吨。 - **玉米淀粉加工利润（河北）**：-5元/吨，环比减少7元/吨。 - **玉米淀粉加工利润（吉林）**：-79元/吨，环比增加5元/吨。 - **酒精企业开机率**：62.76%，环比减少3.45%。 - **淀粉企业开机率**：65.12%，环比增加0.43%。 ### 主要观点 - 饲料产量小幅上升，但饲料企业仍以刚需备货为主。 - 玉米淀粉加工利润整体下滑，企业经营压力较大。 - 淀粉企业开机率略有上升，显示生产积极性有所恢复。 --- ## 七、期权市场 ### 主要指标 - **玉米20日历史波动率**：8.49%，环比增加2.17%。 - **玉米60日历史波动率**：7.82%，环比增加0.7%。 - **玉米平值看涨期权隐含波动率**：10%，环比减少0.45%。 - **玉米平值看跌期权隐含波动率**：9.99%，环比减少0.47%。 ### 主要观点 - 玉米期权波动率有所上升，显示市场不确定性增加。 - 看涨和看跌期权隐含波动率均下降，市场情绪趋于稳定。 --- ## 八、行业消息 1. **阿根廷玉米产量**：2025/26年度产量预期维持不变，仍为6200万吨。 2. **化肥成本上涨**：雅苒国际公司指出，化肥成本飙升已开始削弱需求，可能对农业国家带来严重后果。 --- ## 九、重点关注 - **今日暂无消息**，市场观望情绪浓厚。 --- ## 十、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告不构成个人投资建议，客户应结合自身情况决策。 - 报告版权属于瑞达期货股份有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 --- **研究员**：许方莉 **期货从业资格号**：F3073708 **期货投资咨询从业证书号**：Z0017638