> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及玉米淀粉市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了近期玉米及玉米淀粉在期货市场、外盘市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多方面的数据和分析，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 - **期货收盘价（活跃合约）**：玉米为2376元/吨，环比下降7元；玉米淀粉为2763元/吨，环比下降9元。 - **月间价差**：玉米5-9月价差为-23元/吨，环比下降2元；玉米淀粉5-7月价差为7元/吨，环比下降7元。 - **期货持仓量**：黄玉米持仓量为1,232,743手，环比减少93,096手；玉米淀粉持仓量为265,273手，环比减少17,196手。 - **前20名持仓净买单量**：玉米为-198,288手，环比增加31,903手；玉米淀粉为-21,172手，环比增加7,897手。 - **注册仓单量**：黄玉米为67,645手，环比减少1,658手；玉米淀粉为4,725手，环比持平。 - **主力合约价差**：CS-C价差为381元/吨，环比上升6元。 ### 主要观点 - 玉米期货价格整体呈震荡下行趋势，但玉米淀粉表现偏强。 - 持仓量下降，显示市场参与者情绪趋于谨慎。 - 前20名净买单量增加，可能预示市场存在一定的多头预期。 - 注册仓单量减少，可能反映市场交割意愿减弱。 - 主力合约价差上升，表明玉米淀粉相对于玉米的价格优势有所扩大。 --- ## 二、外盘市场 ### 主要数据指标 - **CBOT玉米收盘价**：462.25美分/蒲式耳，环比上涨1.75美分。 - **CBOT玉米总持仓**：1,773,499张，环比增加50,191张。 - **非商业净多头持仓**：312,342张，环比增加54,561张。 ### 主要观点 - 外盘玉米价格小幅上涨，市场多头情绪有所增强。 - 总持仓和非商业净多头持仓均上升，表明市场参与者对玉米的看涨态度增强。 --- ## 三、现货市场 ### 主要数据指标 - **玉米现货均价**：2452.65元/吨，环比下降0.19元；锦州港平舱价为2400元/吨，环比下降10元。 - **玉米淀粉出厂报价**：长春为2900元/吨，环比持平；潍坊为3060元/吨，环比持平；石家庄为3040元/吨，环比持平。 - **玉米淀粉主力合约基差**：137元/吨，环比上升9元。 - **山东淀粉与玉米价差**：496元/吨，环比下降44元。 - **玉米淀粉与30粉价差**：-12元/吨，环比下降10元。 ### 主要观点 - 玉米现货价格小幅下跌，但玉米淀粉价格维持稳定，市场表现较好。 - 玉米淀粉与玉米价差缩小，显示原料成本对淀粉价格支撑减弱。 - 玉米淀粉主力合约基差上升，表明现货价格相对于期货价格有所走强。 --- ## 四、上游情况 ### 主要数据指标 - **美国玉米产量**：432.34百万吨，环比上升6.81%；播种面积为36.93百万公顷，环比上升0.49%。 - **巴西玉米产量**：131百万吨，环比持平；播种面积为22.6百万公顷，环比持平。 - **阿根廷玉米产量**：53百万吨，环比持平；播种面积为7.5百万公顷，环比持平。 - **中国玉米产量**：301.24百万吨，环比上升6.24%；播种面积为44.96百万公顷，环比上升0.66%。 - **乌克兰玉米产量**：29百万吨，环比持平。 ### 主要观点 - 美国玉米产量和播种面积均有所增长，但种植面积预期下降，可能影响未来供应。 - 巴西、阿根廷玉米产量和播种面积稳定，中国玉米产量和播种面积均上升，显示国内供应增长。 - 乌克兰玉米产量稳定，对全球市场影响较小。 --- ## 五、产业情况 ### 主要数据指标 - **南方港口玉米库存**：44.7万吨，环比下降24.9万吨。 - **北方港口玉米库存**：247万吨，环比上升28万吨。 - **深加工玉米库存**：376.9万吨，环比上升39.2万吨。 - **淀粉企业库存**：121.7万吨，环比上升1.4万吨。 - **进口玉米数量**：80万吨，环比上升24万吨。 - **出口玉米淀粉数量**：16.74吨，环比下降0.2吨。 ### 主要观点 - 南方港口库存下降，北方港口库存上升，显示区域供需变化。 - 深加工玉米库存增加，显示消费端需求稳定。 - 淀粉企业库存略有上升，可能影响市场供应压力。 - 进口玉米数量上升，对国内市场有一定支撑作用。 --- ## 六、下游情况 ### 主要数据指标 - **饲料产量**：3008.6万吨，环比上升30.7万吨。 - **样本饲料玉米库存天数**：30.27天，环比上升0.21天。 - **深加工玉米消费量**：134.14万吨，环比上升7.28万吨。 - **酒精企业开机率**：58.76%，环比上升3.15%。 - **淀粉企业开机率**：60.98%，环比上升2.18%。 ### 主要观点 - 饲料需求稳定，玉米消费量上升。 - 酒精和淀粉企业开机率提升，显示行业生产积极性增强。 - 饲料企业开始采购小麦，对玉米需求有所分流。 --- ## 七、期权市场 ### 主要数据指标 - **玉米20日历史波动率**：9.11%，环比上升1.67%。 - **玉米60日历史波动率**：7.7%，环比上升0.46%。 - **平值看涨期权隐含波动率**：16.9%，环比上升4.2%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：16.91%，环比上升4.21%。 ### 主要观点 - 玉米期权隐含波动率上升，显示市场对未来价格波动的预期增强。 - 看涨和看跌期权波动率同步上升，表明市场情绪趋于谨慎。 --- ## 八、行业消息 ### 主要信息 1. **美国玉米种植面积预期下降**：2026年美国玉米种植面积预期降至9440万英亩，低于2025年的9880万英亩，但略高于EPA预测的9400万英亩。 2. **EPA发布RFS规则**：EPA正在发布《可再生燃料标准》生物燃料强制掺混规则，预计月底前完成。 ### 主要观点 - 美国玉米种植面积减少可能对全球供应产生一定影响。 - RFS规则的发布可能影响生物燃料需求，从而对玉米价格产生影响。 --- ## 九、观点总结 ### 玉米 - 美伊冲突持续影响，国际油价高位震荡，推升运费，对国际玉米市场价格有所提振。 - 进口价格提升，对国内市场也有所利好。 - 国内东北产区玉米收购价格上涨，出货意愿提升，但高温导致霉变风险上升，高水分粮上量增加，烘干塔收购谨慎。 - 加工企业库存略有上升，价格继续上行受压。 - 小麦拍卖成交量和成交价下滑，小麦饲用替代效应增强，玉米饲用需求受到分流。 - 市场传闻4月启动稻谷拍卖，预计投放2000万吨，可能对玉米价格产生不利影响。 - 玉米期价高位震荡，短线参与为主。 ### 玉米淀粉 - 原料端玉米供应增加，玉米淀粉企业开机率积极性提升，供应压力增加。 - 行业库存压力回升，截至3月25日，全国玉米淀粉企业库存总量121.7万吨，环比增加1.4万吨。 - 玉米淀粉现货市场表现较好，受玉米价格向好支撑。 - 淀粉市场维持偏强震荡。 --- ## 十、重点关注 - **周四、周五**：Mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机率、库存情况。