> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>期货收盘价(活跃合约): (日,元/吨)</td><td>2332</td><td>12</td><td>玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨)</td><td>2663</td><td>25</td></tr><tr><td>玉米月间价差(5-9): (日,元/吨)</td><td>-22</td><td>-5</td><td>玉米淀粉月间价差(3-5): (日,元/吨)</td><td>-96</td><td>-10</td></tr><tr><td>期货持仓量(活跃合约): 黄玉米(日,手)</td><td>1298098</td><td>85599</td><td>期货持仓量(活跃合约): 玉米淀粉(日,手)</td><td>205553</td><td>30699</td></tr><tr><td>期货前20名持仓: 净买单量: 玉米(日,手)</td><td>-222784</td><td>-10443</td><td>期货前20名持仓: 净买单量: 玉米淀粉(日,手)</td><td>-32847</td><td>2453</td></tr><tr><td>注册仓单量: 黄玉米(日,手)</td><td>90070</td><td>1500</td><td>注册仓单量: 玉米淀粉(日,手)</td><td>11161</td><td>0</td></tr><tr><td>主力合约CS-C价差(日,元/吨)</td><td>333</td><td>20</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">外盘市场</td><td>期货收盘价(活跃合约): CBOT玉米(日,美分/蒲式耳)</td><td>440.75</td><td>12.75</td><td>CBOT: 玉米: 总持仓(周,张)</td><td>1779922</td><td>43910</td></tr><tr><td>CBOT: 玉米: 非商业净多头持仓: 持仓数量(周,张)</td><td>-7835</td><td>10495</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">现货市场</td><td>现货价: 玉米: 平均价(日,元/吨)</td><td>2375.29</td><td>3.13</td><td>出厂报价: 玉米淀粉: 长春(日,元/吨)</td><td>2610</td><td>0</td></tr><tr><td>平舱价: 玉米: 锦州港(日,元/吨)</td><td>2340</td><td>0</td><td>出厂报价: 玉米淀粉: 潍坊(日,元/吨)</td><td>2790</td><td>0</td></tr><tr><td>进口玉米: 到岸完税价格(CIF)(日,元/吨)</td><td>2016.81</td><td>-2.72</td><td>出厂报价: 玉米淀粉: 石家庄(日,元/吨)</td><td>2770</td><td>0</td></tr><tr><td>进口玉米: 国际运费(日,美元/吨)</td><td>52</td><td>0</td><td>玉米淀粉主力合约基差</td><td>-53</td><td>-25</td></tr><tr><td>玉米主力合约基差</td><td>43.29</td><td>0</td><td>山东淀粉与玉米价差(周,元/吨)</td><td>414</td><td>-20</td></tr><tr><td rowspan="2">替代品现货价格</td><td>现货价: 平均价: 小麦(日,元/吨)</td><td>2530.72</td><td>0</td><td>木薯淀粉与玉米淀粉价差(周,元/吨)</td><td>573</td><td>-2</td></tr><tr><td>现货价: 玉米: 平均价(日,元/吨)</td><td>155.43</td><td>-3.13</td><td>玉米淀粉与30粉价差(日,元/吨)</td><td>-183</td><td>1</td></tr><tr><td rowspan="5">上游情况</td><td>玉米: 预测年度: 产量: 美国(月, 百万吨)</td><td>432.34</td><td>6.81</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 美国(月, 百万公顷)</td><td>36.93</td><td>0.49</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 巴西(月, 百万吨)</td><td>131</td><td>0</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 巴西(月, 百万公顷)</td><td>22.6</td><td>0</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 阿根廷(月, 百万吨)</td><td>53</td><td>0</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 阿根廷(月, 百万公顷)</td><td>7.5</td><td>0</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 中国(月, 百万吨)</td><td>301.24</td><td>6.24</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 中国(月, 百万公顷)</td><td>44.96</td><td>0.66</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 乌克兰(月, 百万吨)</td><td>29</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">产业情况</td><td>玉米: 库存: 南方港口(周, 万吨)</td><td>51.8</td><td>-18.6</td><td>深加工玉米库存量(周, 万吨)</td><td>457.5</td><td>-86.3</td></tr><tr><td>玉米: 库存: 北方港口(周, 万吨)</td><td>218</td><td>5</td><td>淀粉企业周度库存(周, 万吨)</td><td>102.5</td><td>3</td></tr><tr><td>进口数量: 玉米: 当月值(月, 万吨)</td><td>80</td><td>24</td><td>出口数量: 玉米淀粉: 当月值(月, 吨)</td><td>16.74</td><td>-0.2</td></tr><tr><td rowspan="4">下游情况</td><td>产量: 饲料: 当月值(月, 万吨)</td><td>3008.6</td><td>30.7</td><td>玉米淀粉加工利润: 山东(日, 元/吨)</td><td>-38</td><td>8</td></tr><tr><td>样本饲料玉米库存天数(周, 天)</td><td>32.25</td><td>-0.77</td><td>玉米淀粉加工利润: 河北(日, 元/吨)</td><td>50</td><td>-13</td></tr><tr><td>深加工玉米消费量(周, 万吨)</td><td>130.41</td><td>-5.31</td><td>玉米淀粉加工利润: 吉林(日, 元/吨)</td><td>-71</td><td>0</td></tr><tr><td>酒精企业开机率(周, %)</td><td>53.97</td><td>-4.06</td><td>淀粉企业开机率(周, %)</td><td>41.35</td><td>-14.33</td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>历史波动率: 20日: 玉米(日, %)</td><td>6.84</td><td>-0.06</td><td>历史波动率: 60日: 玉米(日, %)</td><td>7.02</td><td>0</td></tr><tr><td>平值看涨期权隐含波动率: 玉米(日, %)</td><td>9.54</td><td>3.58</td><td>平值看跌期权隐含波动率: 玉米(日, %)</td><td>9.25</td><td>-0.3</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称, 截至2月18日当周, 降雨有助于阿根廷2025/26年度玉米作物状况改善。2、IGC在署期2月19日的月度报告里预测2025/26年度全球谷物产量为24.60亿吨, 低于1月16日报 告预测的24.61亿吨, 但是仍然高于上年的23.26亿吨。</td></tr></table> <table><tr><td>观点总结(玉米)</td><td>美国农业部上周四在年度展望论坛上表示,由于2025年美国玉米产量创历史新高,玉米价格低迷且供应充足,这将抑制今年农户扩大玉米种植面积的意愿。2026年美国玉米种植面积预计为9400万英亩,低于2025年的9880万英亩。不过,天气正常情况下,USDA预计2026年美国玉米产量仍将达到157.55亿蒲式耳。对国际玉米市场价格仍有所牵制。国内方面,东北产区春节前玉米销售进度较快,基层售粮进度已近七成,下游企业备库用量在1-2个月之间,节后企业仍有待补库,部分企业已从初四开始恢复挂牌收购,企业收购范围逐渐扩大,基层购销也陆续增多,但市场整体活跃度不高,企业收购价格大体稳定,个别企业收购价格小幅上调。华北黄淮产区春节前售粮进度约六成,优质玉米供给偏紧,春节期间玉米购销基本停滞,随着加工企业提前开工,经过消耗企业都有补库需求,加工企业从正月初五开始陆续启动玉米收购,基层种植户售粮恢复较慢,收购价格整体小幅偏强。盘面来看,今日玉米期价冲高回落,维持偏强态势。</td><td>更多观点请咨询!</td></tr><tr><td>观点总结(淀粉)</td><td>春节假期期间,东北区域玉米淀粉企业暂无停机检修情况,个别企业小幅限产,整体影响不大,市场价格方面稳定运行。华北部分企业停机放假,初五开始,前期停机企业生产逐步恢复,发货量较少,市场购销尚未完全恢复,受玉米涨价及库存不多支撑,企业挺价心态较强烈。不过,受到春节假期前持续发运较好的影响,春节假期库存累积绝对值小于同期。同时,节后下游淀粉糖、造纸以及民用市场恢复,如果按照预期恢复较好,预计对玉米淀粉市场价格有所支撑。盘面来看,受玉米偏强支撑,淀粉市场同步收涨。</td><td></td></tr><tr><td>重点关注</td><td>周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况</td><td></td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。