20180702-东吴基金-基金周报总第663期_7页_731kb

报告摘要

基金周报总结

核心内容

本报告为东吴基金管理有限公司发布的2018年7月2日第663期基金周报，主要围绕基金表现、市场分析、基金经理观点及常见问题解答展开。报告强调了当前中国经济进入高质量发展阶段，债务周期进入“还钱阶段”，并指出未来一段时间内，高杠杆企业及依赖补贴的企业可能面临较大风险。同时，报告介绍了东吴基金旗下多只基金的近期净值表现，并对投资策略进行了深入分析。

基金表现数据

一周净值变化（2018年6月25日-2018年6月29日）

基金简称	6月25日	6月26日	6月27日	6月28日	6月29日
东吴阿尔法	1.2850	1.2940	1.2830	1.2720	1.3170
东吴鼎元双债A	1.0270	1.0270	1.0270	1.0270	1.0270
东吴鼎元双债C	1.0270	1.0270	1.0270	1.0270	1.0270
东吴新趋势	0.5580	0.5610	0.5570	0.5510	0.5710
东吴移动互联A	1.0690	1.0790	1.0540	1.0400	1.0820
东吴移动互联C	1.0590	1.0690	1.0440	1.0310	1.0720
东吴国企改革	0.8710	0.8710	0.8710	0.8710	0.8710
东吴安盈量化	0.9180	0.9090	0.8990	0.8930	0.9090
东吴安鑫量化	0.9140	1.0330	0.9120	1.0310	0.9080
东吴智慧医疗	0.9090	0.9050	0.8820	0.8690	0.9040
东吴优益A	0.9631	0.9673	0.9657	0.9638	0.9703
东吴优益C	0.9559	0.9600	0.9584	0.9566	0.9630
东吴双三角A	0.7968	0.8152	0.8140	0.8013	0.8320
东吴悦秀纯债A	1.0076	1.0082	1.0086	1.0092	1.0099
东吴可转债	0.9630	0.9620	0.9560	0.9560	0.9660
东吴深证100	1.1370	1.1310	1.1010	1.0890	1.1250
东吴鼎利(LOF)	1.0010	1.0010	1.0020	1.0020	1.0020
东吴嘉禾优势	0.6991	0.7142	0.7112	0.7004	0.7296
东吴双动力	0.6607	0.6689	0.6597	0.6544	0.6850
东吴行业轮动	0.6197	0.6317	0.6296	0.6186	0.6496
东吴进取策略	0.9574	0.9490	0.9383	0.9356	0.9472
东吴新经济	0.8510	0.8490	0.8330	0.8280	0.8530
东吴安享量化	1.0030	1.0050	0.9900	0.9820	1.0080
东吴新产业	1.5950	1.5850	1.5490	1.5310	1.5740
东吴多策略	0.9366	0.9356	0.9212	0.9142	0.9373
东吴优信A	1.1538	1.1575	1.1520	1.1493	1.1589
东吴增利A	1.0880	1.0890	1.0890	1.0900	1.0910
东吴配置优化	1.0687	1.0737	1.0636	1.0570	1.0906
东吴中证新兴	1.0680	1.0730	1.0570	1.0460	1.0800

基金收益数据（2018年6月25日-2018年6月29日）

基金名称	万份收益	7日年化(%)
东吴货币A	0.9336	3.244
东吴货币B	0.9993	3.492
东吴增鑫宝A	1.0645	3.814
东吴增鑫宝B	1.1311	4.064

主要观点

经济转型与去杠杆
- 中国经济从依赖债务扩张和土地财政转向高质量发展阶段。
- 去杠杆是政府主动引导的过程，中央政府具有强大的管控力，避免大规模债务风险的可能性较高。
- 去杠杆过程中，局部风险事件可能对市场造成扰动，但整体风险可控。
市场风格转变
- 2016年中以来，蓝筹股与成长股分化，2018年市场风格开始逆转。
- 市场短期缺乏趋势性投资机会，2018年是新增长模式的起点。
投资策略
- 付琦坚持自上而下的投资策略，强调对时代背景、经济环境、社会发展阶段的分析。
- 投资需结合政策、估值、资金等多个层面进行预判，提前把握市场趋势和行业拐点。
- 历史上的牛股往往受益于处于时代风口的行业，而非单一股票的强弱。
结构性机会
- 付琦看好消费升级带来的结构性消费机会。
- 政策发力补短板的行业也具备投资价值。