20240401-中国银河-3月宏观经济预测_经济走势超预期_3页_195kb

美联储降息预测：

• 预测2024年美联储降息3次，共计75BP，首次降息可能在6月，后续在9月和12月。
• 美国10年期国债收益率预计在三季度降至35%-38%，但受财政扩张和通胀反弹影响，最低点或为38%。
• 美元指数维持高位（3月29日104.507）。

中国经济增长预测：

• 上调2024年社零增速至5.8%，基于1-2月零售表现强劲（汽车销量增长87%）。
• 上调出口增速至4.3%，一季度出口增速上调至6.6%，反映全球产业链恢复和进口关税政策调整。
• 下调房地产投资增速至-1.1%，M2和社融增速分别下调至9.3%和9.2%，预测社融增速在二季度回升。

通胀与经济指标：

• 社会消费品零售额：1-2月增速5.5%，年度增速预测上调至5.8%。
• CPI与PPI：2月CPI同比0.7%，环比+1.0%，PPI同比-2.7%，预计CPI在一季度转正至0.8%，PPI转正时点推迟至四季度。

分析师与免责声明：

• 分析师：高明、许冬石
• 风险提示：政策时滞、海外衰退、地缘政治风险
• 免责声明：银河证券不保证报告准确性，不构成投资建议