20250718-瑞达期货-玉米类市场周报_拍卖成交继续降温_期货盘面触底回升_24页_1mb

玉米类市场周报总结

玉米市场概况

本周玉米期货价格触底回升，主力2509合约收盘价2314元/吨，较上周上涨8元/吨。美国玉米优良率符合预期，产出前景良好，国际价格承压；国内进口玉米拍卖成交下滑，成交溢价走低，市场看涨预期降温。下游采购偏淡，价格小幅偏弱波动。策略建议以短线交易为主。

玉米淀粉市场概况

本周玉米淀粉期货价格触底回弹，主力2509合约收盘价2658元/吨，较上周略有上涨。供应方面，生产持续亏损导致开机率低位，供应压力减弱；需求端，民用和造纸需求不佳，下游提货放缓，库存增加。策略建议以短线参与为主。

期现市场动态

玉米和淀粉期货价格回升，总持仓量增加：玉米9月合约持仓增至1067675手，淀粉9月合约持仓增至261814手；净空持仓均有所上升，仓单量稳定。基差和价差分析显示，玉米9-1价差70元/吨，淀粉9-1价差41元/吨，均处于中等水平。期现基差报+95元/吨（玉米）和192元/吨（淀粉），市场波动性因隐含波动率回升（9月玉米合约隐含波动率9.54%，较上周上升1.87%）而增强。

产业链分析

玉米供应端

• 港口库存下降：南方和北方港口玉米库存分别减少；春玉米生长良好。进口玉米量显著减少（2025年5月进口19万吨，同比降81.90%）。饲料企业玉米库存天数略降，至31.34天。

玉米需求端

• 生猪存栏增长，养殖利润改善（如自繁自养利润133.87元/头）；但淀粉和酒精企业加工利润疲软（玉米淀粉吉林加工利润-72元/吨，玉米酒精郑州利润-373元/吨）。

玉米淀粉供应与需求端

• 供应方面：开机率轻微上升至50.29%，但库存继续增加（134.6万吨，年同比升26.27%）。饲料企业需求和进口数据等相关指标显示供需宽松。