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玻璃早报总结（2021-07-12）

核心内容概述

本报告对2021年7月12日玻璃期货行情及基本面进行了分析，指出当前玻璃市场整体呈现偏强运行趋势，主要受供给高位、下游刚需强劲及库存下降等因素支撑。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给：玻璃生产维持高利润和高开工率，全国浮法玻璃生产线总数为384条，其中在产248条，开工率处于历史高位（64.58%）。
• 成本端：纯碱价格持续上涨，华北地区重质纯碱现货价报2250元/吨，较前一周增长6.64%，预计后期仍有上扬空间。
• 利润：玻璃行业利润整体仍处于高位，尽管后期可能略有缩减，但利润水平仍较为可观。
• 需求：房地产竣工周期延续，玻璃表观消费量同比增长10.30%，预计竣工数据将逐步改善，继续支撑玻璃需求。
• 库存：上周全国浮法玻璃生产线样本企业总库存为99.80万吨，环比下降2.97%。下游持续刚需补货，带动社会库存消化至低位，企业库存有所下滑。

2. 期货行情

• 主力合约：FG2109收盘价为2893元/吨，较前一日下跌0.31%。
• 现货基准价：河北沙河安全5mm白玻大板报价为2784元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-109元，期货升水现货，基差季节性显示偏空趋势。

3. 市场走势

• 价格运行：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势。
• 主力持仓：主力持仓净多，多头增仓，显示市场偏多情绪。
• 结论：玻璃供给高位，下游刚需强劲，库存下降，预计短期震荡偏强运行为主。

关键信息

1. 供给端

• 全国浮法玻璃总日熔量为23.37万吨，在产日熔量为16.27万吨，均处于历史较高水平。
• 产能利用率为69.63%，处于历史平均水平左右，或有进一步提升空间。

2. 需求端

• 房地产竣工面积当月同比持续增长，新开工面积亦保持稳定，表明房地产市场对玻璃需求支撑较强。
• 玻璃表观消费量在2021年5月达到462.938万吨，同比增长10.30%，显示市场需求恢复态势良好。

3. 库存变化

• 上周玻璃生产线样本企业库存下降2.97%，至99.80万吨，表明市场消化能力增强。
• 社会库存持续低位，带动原片厂出货好转，企业库存有所下降。

4. 期货操作建议

• FG2109：日内偏多操作，止损价设为2900元/吨。

结论

综合来看，玻璃市场短期走势偏强，主要得益于下游刚需的支撑和库存的下降。尽管纯碱价格上涨可能对成本端造成一定压力，但整体供需格局仍偏向多头，预计短期内玻璃价格将维持震荡偏强态势。投资者可关注主力合约FG2109的走势，合理控制仓位，设定止损以防范风险。