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甲醇早报分析总结（2025-02-21）

甲醇市场报告指出，短期市场偏弱运行，主要由供应压力和国内政策影响驱动，但部分装置检修及进口预期减少带来支撑。基差方面，江苏现货价格高于期货合约，显示现货市场偏强，但港口库存持续增加削弱整体信心。

主要观点：

1. 基本面数据：

   • 内地开工率维持高位，中上游库存减少，港口库存增加；
   • 2-3月进口预期有限，但伊朗装置重启需关注。

2. 技术面回顾：

   • 基差：江苏现货行情价高于期货，支撑价格（偏多）；
   • 库存：华东、华南港口库存总量8991万吨，较上周期增加，沿海可流通货源减少（偏空）；
   • 盘面趋势：均线指标下行，价格在均线下方（偏空）；
   • 主力持仓：净头多，但多头持仓减少（偏多）。

3. 多空因素：

   • 利多因素：部分装置检修、伊朗产量低位、烯烃外采需求提升、宏观政策利好；
   • 利空因素：内地开工率居高、港口累库、下游需求偏弱、兴事业装置重启预期。

操作建议：

• MA2505合约建议在2515-2570区间操作，短期多空交织，注意风险控制。

风险提示：

库存、进口政策及下游需求恢复情况是主要关注点，谨防市场波动。