20241105-华创证券-FY2024Q4业绩点评及业绩说明会纪要_受益iPhone新机营收超预期_净利润大幅下滑主要受补税百亿影响_11页_712kb

苹果2024财年Q3业绩总结及会议纪要要点

2024年11月1日，苹果公司发布第四财季业绩并召开线上业绩说明会。公司当季营收达949.3亿美元，同比增长60.7%，季度增长1067%，主要由iPhone新品带动。

在业务构成上，产品业务收入6996亿美元（+413%），其中iPhone贡献4622亿美元（+5.2%），创三季度新高；服务业务收入2497亿美元（+1191%），达到历史记录，订阅服务和付费账户同步增长。

欧美市场延续强势增长，但大中华区收入首次出现个位数下滑（YoY-0.34%），公司归因于汇率改善及本土品牌竞争加剧。

净利润方面，因受欧盟裁决补税102亿美元，单季净利1473亿美元同比暴跌3581%，但核心业务盈利能力依然强劲，产品毛利率达36.3%，服务业务毛利率74%。

展望未来，公司预计Q4营收增速5%以内，服务业务保持两位数增长区间，并将加大AI领域投资，继续推进iOS、Mac端Apple Intelligence功能落地。

管理层在问答环节强调，当前供需关系改善，前期对iPhone供应短缺的担忧有所缓解，而Apple Intelligence带来的技术升级正成为新的驱动因素。公司对创新产品组合和本地市场布局保持谨慎乐观态度。

投资建议评级

华创证券维持对苹果的"推荐"评级，认为业务组合优化和新服务线成长确定性较强，但需关注供应链波动及区域市场风险。