20240310-华泰期货-商品策略周报_关注结构性机会_11页_1mb

商品期货周报总结（2024-03-10）

整体市场观点

市场整体维持中性，建议关注结构性买入套保机会，核心在于特定商品板块。

核心观点

• 宏观分析：出口数据改善可能上修宏观预期（因基数效应），但需警惕地产拖累；两会历史规律显示A股表现较强，商品或承压但可能逐步企稳。
• 具体商品机会：
  • 芳烃系化工（如EB、PX、TA）：需求支撑，关注机会。
  • 生猪：供需双弱，等待二次育肥变量。
  • 贵金属：美联储降息预期增强，多配窗口重启。
  • 其他：黑色商品消费启动慢，需复工进度；有色受益美元弱化但季节性累库；能源受地缘冲突支撑；农产品聚焦饲料和养殖需求。

风险提示

• 地缘政治风险：能源板块可能上行。
• 全球经济下行超预期：风险资产下挫。
• 美联储超预期收紧：风险资产受压。
• 海外流动性冲击：风险资产波动。

免责声明：本报告仅供参考，投资者应独立判断，不构成投资建议。（详细内容见报告最后页）