> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 合成橡胶周报总结 - 2026.06.05 ## 核心内容概述 本报告聚焦合成橡胶产业链的近期动态，重点分析了丁二烯及顺丁橡胶的市场表现、供需情况、库存变化、价格波动及地缘政治对市场的影响。整体来看，市场处于中性偏弱状态，价格和利润受地缘冲突及下游需求疲软影响，短期内价格波动有限，建议投资者保持观望态度。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 丁二烯市场分析 - **供应情况**： - 本周度产量为10.67万吨，环比增加0.16万吨（+1.52%）。 - 虽然海峡航道恢复通航，但丁二烯供应完全恢复仍需时间。 - **利润情况**： - 本周度碳四抽提工艺利润为3489元/吨，环比增加346元/吨。 - 生产利润仍处于历史较高水平，短期内难以大幅下降。 - **消费情况**： - 下游行业面临生产盈利不佳及成品出货压力，对原料采购态度消极。 - **库存情况**： - 本周度港口库存环比下降18.51%，因无进口货源补充及下游原料正常消化。 --- ### 2. 顺丁橡胶市场分析 - **供应情况**： - 本周度产能利用率67.06%，环比减少0.41个百分点。 - 部分装置调整生产负荷，无新增重启或检修装置。 - **利润情况**： - 本周度生产毛利为-351元/吨，较上周+209元/吨。 - 预计亏损幅度将逐步收窄，但受地缘冲突影响，丁二烯供应紧张格局难以缓解，利润改善空间有限。 - **库存情况**： - 本周度样本企业库存量为2.32万吨，环比下降7.57%。 - 贸易商库存量为0.72万吨，环比上升2.86%。 - 装备开工波动有限，短期内库存难以累积。 --- ### 3. 轮胎行业动态 - **半钢轮胎产能利用率**： - 本周度为70.86%，环比下降2.65%。 - 成品库存周转天数为45.8天，环比增加0.4天。 - **全钢轮胎产能利用率**： - 本周度为66.70%，环比下降0.07%。 - 成品库存周转天数为40.3天，较上期减少0.2天。 - **整体趋势**： - 轮胎行业生产盈利压力不减，多数企业维持刚需采购，市场情绪偏谨慎。 --- ### 4. 价格与价差分析 - **丁二烯出厂价（东北地区）**： - 本周度价格为11810元/吨，受地缘冲突及供应忧虑影响，价格再度走低。 - **丁二烯市场价（山东）**： - 本周度市场价为11000元/吨，价格波动不大。 - **顺丁橡胶出厂价（齐鲁石化）**： - 本周度价格为11800元/吨，价格稳定。 - **顺丁标品与非标价差**： - 本周度价差为-3250元/吨，显示非标产品相对弱势。 - **顺丁与泰混价差**： - 本周度价差为-3250元/吨，价差维持不变。 --- ## 地缘冲突与市场影响 - **地缘冲突缓解**： - 美国释放和谈积极信号，地缘冲突紧张氛围有所缓和，导致BR期货价格走低。 - **供应忧虑**： - 尽管海峡航道恢复通航，但丁二烯供应完全恢复仍需时间，短期内市场仍受供应紧张影响。 - **下游需求**： - 轮胎行业盈利压力不减，多数企业维持刚需采购，存在等跌情绪。 --- ## 市场展望与建议 - **短期走势**： - 顺丁橡胶价格仍将主要跟随地缘冲突局势波动，建议暂时观望。 - **未来预期**： - 随着部分装置重启，顺丁橡胶产能利用率及产量可能维持相对高位。 - **库存趋势**： - 短期内库存难以累积，关注后续装置变动及需求变化。 --- ## 总结 - 丁二烯市场供应有所恢复，但受地缘冲突影响，短期内难以缓解紧张局面。 - 顺丁橡胶产能利用率小幅下滑，利润仍为负，但亏损幅度可能逐步收窄。 - 轮胎行业需求疲软，库存压力持续，企业采购情绪谨慎。 - 建议投资者关注地缘局势及装置重启动态，短期以观望为主。