20251226-银河期货-苹果年报_低库存低优果_苹果近强远弱_12页_1mb

报告摘要

苹果市场分析总结

核心内容

2025年苹果市场受到减产、优果率低、冷库入库量少等因素影响，价格持续上涨，主力合约价格从年初的6700元/吨上涨至9800元/吨，后因走货变差略有回落。2026年预计产量将有所回升，但价格可能因高库存和弱需求而偏弱。整体市场趋势为“紧供应弱需求”，短期内现货价格可能走弱，但若走货加快，后期价格或走强。

主要观点

2025年苹果市场表现
- 苹果价格持续上涨，主要由减产、优果率低、冷库入库量低等因素驱动。
- 价格走势分为四个阶段：1-4月上涨、5-7月震荡、8-11月继续上涨、12月明显下跌。
- 苹果质量整体较差，陕西、山东、甘肃产区均出现不同程度的果径偏小、果锈、水裂纹等问题。
- 冷库库存处于历年同期低位，尤其以陕西、甘肃和山东为甚，山西和辽宁库存有所增加。
2026年苹果市场展望
- 2026年预计为苹果大年，产量可能回升，但价格可能因高库存和弱需求而偏弱。
- 2026年苹果初期销售价格偏高，可能抑制消费，走货情况预计一般。
- 消费预期一般，但不会对价格形成重大拖累。
- 四季度走势将取决于新季苹果的预期兑现情况及冷库入库量。
进出口情况
- 2025年出口量在一季度尚可，但之后保持低位；进口量则持续偏高。
- 2026年前三季度出口量预计维持低位，进口量可能仍偏高；四季度随着新季苹果上市，出口量可能有所回升。
替代品影响
- 2025年6种重点监测水果平均批发价处于高位，蜜桔价格也处于相对高位，对苹果价格形成一定支撑。
- 2026年水果价格预计维持高位，对苹果的替代作用可能增强，但整体对苹果价格仍有正向影响。

关键信息

产量情况
- 2025年全国苹果产量为3423.44万吨，同比减少8.34%。
- 山东、陕西、甘肃产量分别减少12.47%、12.77%、20.05%。
- 山西、辽宁产量有所增加。
质量情况
- 2025年苹果质量较差，果径偏小，果锈和水裂纹比例上升，陕西、山东、甘肃产区均出现不同程度的问题。
- 甘肃苹果质量相对较好，但冰雹果比例较高。
冷库库存
- 2025年全国冷库库存量为744.04万吨，处于历年同期低位。
- 陕西、甘肃、山东冷库库存同比大幅下降，山西、辽宁库存增加。
价格走势预期
- 5月合约预计“先弱后强”，因库存低、优果率差。
- 10月合约预计基本面偏弱，因新季苹果产量可能增加。