20230325-东方证券-造纸轻工行业行业周报_地产后周期产业链数据每周速递-2月电饭锅_电炒锅_面包机出口额同比正增长_16页_1mb

2月电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长总结

核心内容

本周地产后周期产业链中，服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、小家电板块表现强势，分别跑赢沪深300指数7.26pct、7.05pct、1.23pct、0.87pct、0.60pct。其中，2月电饭锅、电炒锅、面包机出口额实现同比正增长，成为出口数据中的亮点。

主要观点

• 地产后周期板块表现：服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、小家电板块本周表现优于大盘，显示出市场对这些行业的乐观预期。
• 内销数据改善：1-2月全国住宅销售面积同比降幅显著收窄，住宅竣工面积转为正增长，反映出房地产市场逐步回暖。
• 原材料价格波动：本周软体家具化工原材料价格走势分化，金属类和塑料类原材料价格下跌，对下游企业成本构成一定压力。
• 二手房市场活跃：2月全国10大城市二手房交易量同比增长118.1%，1-2月累计同比增长32.7%，显示出二手房市场复苏迹象。
• 零售额增长：1-2月家具类零售额同比增长5.2%，家电类零售额同比下降1.9%，但部分细分品类如传统厨电、洗碗机、集成灶、厨房小家电、清洁电器线上零售额实现正增长。

关键信息

内销数据

• 全国住宅销售面积：1-2月累计同比下降0.6%（2022年12月同比下降31.5%），降幅显著收窄。
• 全国住宅竣工面积：1-2月累计同比增长9.7%（2022年12月同比下降5.7%），首次转为正增长。
• 二手房成交：
  • 2月全国10大城市二手房交易量为5.07万套，同比增长118.1%（1月同比下降17.8%）。
  • 1-2月累计同比增长32.7%。
• 精装房开盘：2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%；2022全年累计同比下降49.0%。

出口数据

• 电饭锅、电炒锅、面包机出口额：2023年2月出口额同比正增长，成为出口数据中为数不多的亮点。
• 其他家电出口：空调、洗衣机、液晶电视等品类出口额同比降幅扩大，整体家电出口延续负增长。
• 2022年全年出口表现：仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额实现正增长，其余品类出口额均下降。

原材料价格

• TDI现货价格：上涨1.0%。
• MDI现货价格：下跌4.3%。
• 不锈钢、铜、铝：价格分别下跌1.48%、0.01%、0.20%。
• ABS、PC现货价格：分别下跌1.14%、1.64%。

投资建议

• 优选地产后周期龙头：关注在新兴渠道、品类融合等方面具备坚实基础的企业。
• 推荐标的：
  • 定制家居：欧派家居（买入）、志邦家居（买入）、索菲亚（买入）、尚品宅配（增持）。
  • 软体家具：顾家家居（未评级）、慕思股份（未评级）。
  • 新兴品类：科沃斯（买入）、石头科技（买入）、九阳股份（增持）、新宝股份（买入）、小熊电器（增持）、北鼎股份（增持）。

风险提示

• 地产销售、竣工不及预期：可能影响后周期行业接单情况，导致盈利波动。
• 原材料价格大幅上涨：可能对行业盈利造成挤压，影响业绩表现。

行业评级

• 看好：维持对造纸轻工行业的看好评级。

信息披露

• 东证资管、私募业务合计持有新宝股份（002705）股票达到相关上市公司已发行股份1%以上。

分析师申明

• 分析师对所提及证券或发行人发表的任何建议和观点均反映其个人看法，与薪酬无直接或间接关系。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%。
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动。
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。
• 未评级：不在研究覆盖范围内。
• 暂停评级：存在重大不确定性或潜在利益冲突。

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附注

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