20230826-东方证券-地产后周期产业链数据每周速递_7月家具出口额延续同比下降_15页_1mb

造纸轻工行业周报分析总结

总体表现

本周地产后周期白色家电板块表现相对强势，白色家电本周下跌0.2%，跑赢沪深300指数约1.78个百分点；厨房电器、照明电工等板块则跑输大盘，跌幅较大。

内销数据

• 7月全国住宅竣工面积同比增长384%，销售面积同比下降24.9%；1-7月累计竣工面积增长208%，销售面积下降43%。
• 原材料价格：本周软体家具金属类（如铜、铝）价格上涨10.6%、12.8%，化工原料分化，MDI价格上涨0.8%；PV数据如TDI下跌。
• 零售跟踪：7月家具零售额同比增长0.1%，家电零售额下降5.5%；细分品类如扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额分别增长16%、96%、56%。

出口数据

• 7月家具出口额同比下降15.2%，家电出口额转为负增长，下跌35.6%；美国成屋销售量同比下降16.6%，影响海外需求。
• 出口品类：微波炉、电烤箱等部分家电品类出口有增长，但空调、吸尘器等降幅扩大。

投资建议

分析师推荐清洁电器龙头企业科沃斯和石头科技，基于新产品性价比和外需修复；同时支持小熊电器、苏泊尔、九阳股份，认为其在中国线上变革中份额提升；中长期看，家居企业如欧派家居、志邦家居、索菲亚有望通过整合能力提高市场份额。

风险提示

• 主要风险包括地产销售和竣工不及预期，以及原材料价格大幅上涨对盈利的潜在影响。
• 2023年全年出口数据显示多数家电品类出口同比下降，需关注外需不确定性。

总结

报告强调行业短期受地产和出口数据波动影响，但细分领域如清洁电器和部分家电品类增长潜力大；建议投资者关注相关股票，但需警惕市场风险。