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2013年03月25日 机械行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2013年3月机械行业整体及重点子行业的发展情况，提出了对各子行业及上市公司的投资建议，并总结了近期行业动态与数据变化。

主要观点

工程机械

• 销量偏低，坚守龙头：2月份宏观数据偏强，但草根挖掘机销量偏弱，未来工程机械股价表现仍受房地产新开工趋势影响。
• 关注政策变化：需密切观察新政实施后一线城市房地产销售和土地出让收入等指标的变化趋势。
• 投资建议：在经济弱复苏背景下，建议投资者选择有产品与战略调整的龙头企业，首推天地科技，关注郑煤机。

航空航天

• 北斗导航进入政策红利期：北斗天基体系亚太区组网基本完成，性能与GPS相当，ICD文件正式公布，未来将有更多政策支持。
• 竞争加剧：由于ICD文件公布，民用市场在未来1-2年内竞争将加剧，国内企业竞争力尚需检验。
• 投资建议：仍建议关注军方和行业用户市场的公司，推荐中国卫星。

煤炭机械

• 投资增速略强于历史趋势：1、2月煤炭行业固定资产投资同比下滑4.7%，但环比增速略好于历史平均水平。
• 底部企稳：自2012年8月以来，行业未继续恶化，煤机行业已进入底部稳定的区间。
• 投资建议：预计2013年投资增速有望回升至10%左右，建议关注行业龙头，首推天地科技，关注郑煤机。

楼宇设备

• 电梯行业增长稳定：2012年电梯行业产量约52.5万台，保持15%的增速，订单增速仍高于15%。
• 消防行业增长动力强劲：乡镇消防市场增长、民用比例提高、政府配套比例提升为行业提供成长动力。
• 投资建议：推荐天广消防，关注广日股份、康力电梯。

船舶制造

• 新船订单持续回暖：2月全球新接订单为690万DWT，同比上升52%，表明需求有所回升。
• 行业复苏预期增强：尽管断定复苏为时尚早，但全年新接订单有望好于去年，维持全年约5000万DWT的预期。
• 船价下跌，盈利艰难：三大船型价格指数同比下滑，船厂毛利率仍偏低，未来船价仍处底部盘整。

重点推荐组合（第七期第八周）

• 推荐公司：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、富瑞特装、杰瑞股份。
• 组合表现：
  • 本周绝对收益：2.79%
  • 累计收益：29.97%
  • 相对申万机械超额收益：-1.51%（累计：25.74%）
  • 相对沪深300超额收益：-3.92%（累计：23.34%）
• 投资逻辑：这些公司来自申银万国证券研究所重点跟踪的上市公司，投资评级均为买入或增持，预计未来3个月股价表现将显著优于行业指数。

关键信息

公司行业新闻

• 工程机械：
  • 推土机和混凝土机销量下滑引发市场关注。
  • 中国对德国企业并购兴趣浓厚。
  • 2012年我国22家工程机械设备公司出现负增长。
• 航空航天：
  • 英国宣布投资20亿英镑推进航空制造业发展。
  • 2013年中国国际通用航空大会即将举行。
• 核电设备：
  • 中国三代核电技术国产化取得进展。
• 能源机械：
  • 我国石化装备行业进入绿色时代。
• 轨道交通：
  • 人保30亿元支持苏州轨道建设。
  • 铁路总公司对票价有经营自主权。
• 船舶：
  • 欧盟计划引入航运碳税监控机制。
• 农机：
  • 农机补贴助力春耕，农户享受60%补贴。

行业数据

• 装载机销量与出口量：数据来源为中国工程机械工业协会，显示销量和出口量趋势。
• 推土机、压路机、挖掘机销量与出口量：同样来自中国工程机械工业协会，反映行业动态。
• 船舶制造：
  • 2月全球新接订单690万DWT，同比上升52%。
  • 三大船型订单同比均有所回升。
  • 三大造船国新接订单同比转正，手持订单仍处低位。
  • 船价指数持续下滑，盈利压力较大。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对市场强20%以上）、增持（相对市场强5%-20%）、中性（波动在-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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