20240521-华创证券-转债市场日度跟踪_9页_946kb

转债市场日度跟踪分析总结（2024年05月21日）

市场表现
今日转债市场缩量下跌，成交额环比减少41.2%。各大指数同步回调：中证转债指数下跌0.18%，上证综指下跌0.42%，深证成指下跌0.71%，创业板指下跌0.77%，上证50下跌0.30%，中证1000指数下跌1.07%。

市场风格
大盘价值板块相对占优：大盘价值环比上涨1.9%，大盘成长下跌1.1%；中小盘成长及价值普遍下跌，小盘成长下跌1.36%，小盘价值下跌0.66%。

资金动向
资金情绪持续降温。两市主力净流出1.14万亿，北向资金净流出196.7亿，A股成交额80.17亿，环比下降19.66%，转债成交额6.34亿，较上一交易日环比降幅显著。

价格与估值

• 转债价格：整体中枢下行0.18%，高价券占比下降至15.27%，100元以下转债数量达27只，价格中位数降至11625元，环比下降7%。
• 估值压缩：转股溢价率整体回落0.57个百分点，偏股型转债下降0.62%，偏债型上升0.45%，大盘价值板块溢价率环比大幅增加。

行业轮动
今日全市场唯有煤炭、银行、房地产三家行业录得正收益，四月份数据或暗示经济缓慢企稳。转债表现同样分化，争议最大的为“美丽护理”板块。

风险提示

1. 正股行业波动增大
2. 转债估值历经大幅压缩空间
3. 经济复苏缺乏明确利好信号
4. 外围市场存在持续扰动风险
   注：均存在多空观点交锋及情感影响