20240325-国贸期货-集运欧线_欧线震荡回落_等待4月到来_9页_562kb

航运衍生品周度报告摘要

当前概况

• 欧线运价：震荡回落，大部分船公司4月运价上调。
• 标的指数：SCFIS欧线下跌-38%，跌幅收窄，市场情绪与基差修复支撑衍生品盘面。

核心动态

1. 运价调整与供需

• 运价上调：9家船公司4月报价，7家上涨1家持平1家下跌；算术平均环比上涨+13%。
• 装载率：95%~100%，尽管价格下跌，但市场反应良好。

2. 地缘政治风险

• 也门胡塞武装：扩大袭击范围，声明阻止船只通过好望角，利好06合约。
• 巴以冲突：停火谈判多次推迟，可能产生短期利空（如影响EC合约），但06合约受移仓及估值支撑。
• 港口局势：欧洲港口罢工影响运力，当前运力维持低位。

3. 风险与展望

• 短期市场韧性强：现货止跌、基差修复、多头移仓需求支撑盘面。
• 风险因素：美联储货币政策、港口罢工、中东局势持续恶化、运价调控。

后市分析

• 合约趋势：04合约或回调，06合约短线维持韧性。
• 供需研判：短期供需仍紧张，船东依赖闲置运力调节；欧洲经济增长放缓与能源成本上升带来下行压力。

关键数据

• SCFI欧线报价：部分船公司本周报价上涨，马士基作为价格下限。

风险提示

• 地缘政治持续发酵可能引发实际绕行，增加成本传导风险。