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动力煤早报总结（2026年2月25日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤期货早报，主要围绕动力煤现货价格走势进行分析，涵盖短期、中期及日内三个时间周期，并提供相关投资观点与逻辑支撑。

主要观点

动力煤现货

• 日内观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 短期观点：未明确给出

核心逻辑概要

动力煤价格走势主要受供应端影响，当前市场对供应端的博弈是主要关注点。具体分析如下：

• 供应端不确定性：国内“反内卷政策”可能带来一定的利好预期，但短期内对市场影响有限。印尼煤炭出口额度的变动仍是重要变量，其不确定性可能对国际煤炭市场产生较大影响。
• 供需格局：在供应端无显著变化的前提下，我国动力煤市场供需格局仍偏宽松，煤价预计将继续维持低位运行。
• 港口煤价：港口煤价氛围有所改善，呈现震荡上行趋势，但整体仍受供需关系制约，上涨动力不足。

关键信息

价格波动标准

• 跌幅大于1%：视为弱势
• 跌幅0%~1%：视为震荡偏弱
• 涨幅0%~1%：视为震荡偏强
• 涨幅大于1%：视为强势

注：震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不作区分。

报告来源与发布信息

• 发布机构：宝城期货有限责任公司
• 作者：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话：0571-87006873；邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。

附加信息

• 获取方式：客户可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货观点推送。
• 公司理念：宝城期货致力于服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业，坚持合规经营与开拓进取。

总结

本报告指出，动力煤现货价格短期内未给出明确观点，中期维持震荡态势。价格走势主要受供应端不确定性影响，特别是印尼出口额度及国内政策变化。整体来看，动力煤市场仍处于供需宽松状态，煤价预计维持低位。客户应结合自身判断进行投资决策，注意风险控制。