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贵金属周报（2024年08月第3周）

综合分析及交易策略

周内随着美国宏观数据的发布，市场情绪趋于稳定。伦敦金在上周五晚间突破历史高点，触及2509.5美元/盎司，周涨幅达31%。伦敦银反弹更为强劲，收于周涨幅56.7%。人民币汇率在7.15附近徘徊，收于7.1595，周内波动不大。

美元指数一度跌破103支撑，最终收于102.46，跌幅0.65%；10年期美债收益率则在3.8%-3.9%间窄幅震荡，周线收于3.88%。7月份美国PPI、CPI、零售销售数据整体符合预期，反而削弱了市场对于经济过热的担忧，也下调了9月美联储降息预期。

交易策略

伦敦金关注2480美元支撑位，阻力看向2530关口；伦敦银关注29美元支撑，阻力位在295美元。沪金关注5日均线支撑，沪银则关注20日均线。

市场对于9月美联储降息预期下调，从50bps降至25bps，整体偏向谨慎。交易员下调提前提高降息幅度的押注，市场情绪初步企稳。美联储官员博斯蒂克与穆萨勒姆均持较为保守态度，联储9月降息25bp概率提高至75%。

在基本面方面，旺盛的黄金需求部分来自ETF配置和央行持续购金。7月成批性就业数据与个人消费支撑了数据疲软的解释，数据预期正在修正。半导体与光伏产业对白银的需求也在提高，尤其是光伏用银量受Topcon电池替代传统电池趋势拉动。

下周展望

短期贵金属料维持偏强运行，但需注意市场围绕美国经济能否“软着陆”的博弈，如经济数据进一步好转，则降息预期将再下调，可能对黄金价格带来一定压力。