2025-09-29-港交所-中国中药_中期报告_2025_61页_2mb

中国中药控股有限公司截至2025年6月30日的中期业绩报告显示，集团上半年营业收入约人民币74.63亿元，较去年同期下降11.0%，主要因中药配方颗粒集采业务占比增加及市场竞争加剧。具体业务分析如下：中药材经营收入收缩40.9%；中药饮片实现小幅增长1.2%；中藥配方顆粒、中成藥及中醫藥大健康业务均有不同程度下滑。毛利率整体提升0.3个百分点至48.7%，得益于销售结构优化和内部管理水平提升。

集团加强数字化转型与科技投入，聚焦科研创新，并优化组织结构以应对行业挑战。2025年上半年，公司出现亏损，期间溢利约为-14.18亿元，每股基本盈利为-2.14分（去年同期+4.19分）。

财务数据显示，流动资金充足，流动比率达2.0倍，负债率略降至17.0%。此外，公司获得政府补贴，每股盈利水平受让誉事件影响显著。2025年上半年，公司资本性支出主要用于中藥飲片产能扩建。

值得注意的风险包括中药配方顆粒集采政策的持续影响、市场竞争压力以及费用控制挑战。综上，中国中药控股在2025上半年面临收入下行，但通过战略调整及科技升级，正积极推进高质量发展路径。