20251226-中信期货-晨报_股指反弹持续_贵金属小幅回调_8页_992kb

文档总结：中信期货晨报20251226

核心内容概述

本报告总结了2025年12月26日国内及海外主要金融市场、行业及商品的涨跌幅情况，并结合宏观环境与市场逻辑，对相关资产进行了短期走势分析与投资建议。

主要观点

1. 股指与国债市场

• 股指：整体呈现反弹态势，沪深300、上证50、中证500和中证1000期货均录得正涨幅，但涨幅幅度不一，其中中证1000涨幅最大。股指期货在年末及政策空窗期，市场仍以防御为主。
• 国债：2年期、5年期、10年期及30年期国债期货均小幅下跌，但月度和季度涨幅显示整体趋势偏稳。长端国债情绪偏弱，需关注货币政策落地情况。

2. 外汇市场

• 美元指数：小幅上涨，但周度和月度涨幅显示其整体呈下行趋势。
• 欧元兑美元：维持稳定，但周度和月度涨幅显示欧元走强。
• 美元兑日元：小幅下跌，市场对日元的支撑有所增强。
• 美元中间价：持续走弱，对人民币汇率形成压力。

3. 利率市场

• 银存间质押7日利率：小幅下降，显示市场流动性有所改善。
• 中债10Y国债收益率：微幅上升，反映国内债券市场存在一定压力。
• 美债10Y收益率：小幅下降，显示市场对美国经济前景预期偏弱。
• 美债10Y-2Y利差：小幅收窄，显示长端利率下行压力。
• 10Y盈亏平衡通胀率：小幅下降，市场对通胀预期有所降温。

热门行业涨跌幅

• 建筑：上涨1.38%，表现强劲。
• 钢铁：上涨1.26%，受益于成本支撑。
• 有色金属：上涨1.19%，行业整体偏强。
• 建材：上涨1.00%，市场情绪向好。
• 电力设备及新能源：上涨0.67%，表现优于其他板块。
• 农林牧渔：上涨0.57%，需求改善带动行业走强。
• 电力及公用事业：上涨0.53%，受益于政策支持。
• 食品饮料：下跌0.35%，市场情绪偏弱。
• 汽车：下跌0.49%，表现不佳。
• 国防军工：下跌0.55%，板块承压。
• 非银行金融：下跌0.74%，市场波动较大。
• 传媒：下跌1.03%，板块表现疲软。
• 电子：下跌1.22%，市场情绪反复。
• 计算机：下跌2.13%，行业面临较大调整压力。

海外商品涨跌幅

• 能源：原油价格小幅下跌，但近期五连涨；天然气价格大幅波动。
• 贵金属：黄金价格小幅下跌，白银价格小幅上涨，但波动风险增加。
• 有色金属：铜、铝、锌等价格均有不同程度上涨，但走势分化。
• 农产品：大豆、玉米、棉花等价格上涨，但部分品种如棕榈油、白糖价格下跌。

国内主要商品涨跌幅

• 航运：集运收线上涨0.22%，春节出货支撑明显。
• 贵金属：黄金下跌0.58%，白银下跌1.20%，但整体仍偏强。
• 有色金属：铜、铝、铅等价格震荡，锡、工业硅、多晶硅等价格震荡上涨。
• 黑色建材：钢材、铁矿石、焦炭等价格震荡，但部分品种如硅铁、锰硅价格承压。
• 能源化工：原油价格下跌，LPG、沥青、甲醇等价格震荡，部分品种如PX、PTA价格震荡上涨。
• 农产品：豆一、豆二、豆粕等价格上涨，但玉米、淀粉、生猪等价格下跌。

资产配置建议

• 金融板块：股指期货震荡上涨，国债期货震荡，市场仍需等待政策指引。
• 贵金属板块：黄金上涨逻辑流畅，白银波动风险增加，建议关注安全边际。
• 有色金属板块：维持对铜、铝、锡等供应扰动较大的品种低吸做多，同时关注碳酸锂的供需表现。
• 国内权益板块：以防御为主，市场主线尚未明确。
• 风险提示：地缘风险、关税冲突、国内政策及经济修复不及预期、美联储货币政策不及预期。

短期市场判断

• 金融：股指期货震荡上涨，国债期货震荡。
• 贵金属：震荡上涨。
• 航运：震荡，关注远月复航进展。
• 黑色建材：震荡，供给扰动与冬储补库预期支撑反弹。
• 有色与新材料：震荡整固，关注供应端和政策变动。
• 能源化工：震荡，美国地缘局势和原油价格波动影响市场情绪。
• 农业：震荡，关注马棕产需预期及天气变化。

总结

整体市场呈现震荡格局，股指反弹持续，贵金属小幅回调，能源化工市场分化，农产品价格波动较大。建议投资者关注宏观政策走向、地缘风险及供需变化，合理配置资产。