指数基金产品研究系列报告之九十九：国泰沪深300增强ETF投资价值分析-20211124-申万宏源-15页_771kb

国泰沪深300增强ETF投资价值分析总结

核心内容

国泰沪深300增强ETF（基金代码：561300，认购代码：561303）是国泰基金发行的一只沪深300指数增强ETF，旨在跟踪沪深300指数并实现超越业绩基准的超额收益。该产品结合了普通指数ETF与指数增强基金的优点，既具备良好的流动性，又能通过量化策略获取超额收益。

主要观点

1. 沪深300指数概述

• 代表性：沪深300指数由沪深A股中市值大、流动性强的300只股票组成，综合反映中国A股市场整体表现。
• 选样标准：样本股选择基于日均成交金额和日均总市值，优先考虑流动性，采用自由流通股本加权。
• 历史表现：2004/12/31-2020/11/19，沪深300累计涨幅为389.01%，年化收益率14.11%，年化波动率26.60%，最大回撤72.30%。
• 行业分布：涵盖28个申万一级行业，权重前五为食品饮料、银行、非银金融、医药生物、电子，合计占比约43.67%。
• 估值情况：截至2021/11/19，沪深300市盈率13.15倍（42.74百分位），市净率1.58倍（35.49百分位），估值处于历史低位。
• 盈利能力：预计2021-2023年，沪深300主营业务收入与归母净利润将保持稳定增长，年均增速分别为14.40%、13.74%、12.76%。

2. 沪深300指数增强基金概况

• 数量与规模：截至2021年，市场共有47只沪深300指数增强基金，总规模508.03亿元。
• 超额收益表现：除2014年与2017年外，沪深300指数增强基金年度超额收益均值为4.39%。
• 产品优势：股票指数增强ETF兼具普通ETF的流动性与指数增强基金的超额收益能力，可在一级与二级市场交易。

3. 国泰沪深300增强ETF特点

• 产品定位：全市场首批沪深300指数增强ETF，目标是超越沪深300指数。
• 投资策略：采用量化策略精选个股，优化指数组合管理与风险控制。
• 产品信息：
  • 基金规模不低于80%投资于沪深300成分股和备选成分股。
  • 发售日期为2021/11/22至2021/11/26，支持网上与网下现金认购。
  • 管理费率1.00%，托管费率0.10%。
• 基金经理：
  • 梁杏女士与谢东旭先生，均有丰富的指数基金投资经验。
  • 谢东旭先生自2019年11月起管理国泰沪深300指数增强基金，任职以来总收益率为39.95%，超额收益为16.23%。
• 风险收益比：基金年化夏普比率为0.83，高于沪深300指数的0.53，具有更高的风险收益比。

关键信息

产品基本信息

| 基金全称 | 国泰沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金 |
| 基金简称 | 国泰300增强ETF |
| 基金代码 | 561300 |
| 认购代码 | 561303 |
| 基金管理人 | 国泰基金管理股份有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 跟踪指数 | 沪深300指数（000300.SH） |
| 投资目标 | 追求超越业绩基准的超额收益，实现基金资产长期增值 |
| 投资策略 | 量化策略精选个股，优化指数组合管理与风险控制 |
| 投资比例 | 股票资产不低于80%，投资于沪深300成分股及备选成分股的比例不低于非现金基金资产的80% |

基金经理简介

• 梁杏女士：14年证券基金从业经验，现任国泰基金量化投资(事业)部总监，管理多只基金，总规模约145.57亿元。
• 谢东旭先生：10年证券基金从业经验，管理基金总规模约86.39亿元，具备丰富的指数基金投资经验。

市场表现对比

沪深300指数增强基金规模分布

沪深300指数前十大权重股

风险提示及声明

• 本报告基于历史公开信息，可能存在分析偏差。
• 基金及基金管理人的历史业绩不代表未来表现。
• 沪深300指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等因素影响，存在一定波动风险。
• 本报告不构成对基金产品或指数样本股的推荐，仅作参考。
• 投资者应结合自身风险偏好及承受能力，全面评估指数编制规则、样本股变化及历史表现等。
• 本报告内容仅供参考，投资者需以公司官网发布的完整报告为准。
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