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财富管理部投顾业务总结（2022.11.04）

核心内容概述

2022年11月4日，A股市场在美联储主席鹰派发言及美股集体调整的影响下，出现早盘低开、全天震荡的行情。市场整体呈现分化态势，部分行业板块表现强势，而主线题材如信创、医药则进入调整。技术面上，指数在完成底部新低后出现强劲反弹，成交量明显放大，显示市场存在做多动能。结合宏观与微观因素，当前市场或已进入底部构筑阶段，调整仍是低吸良机，十一月份有望迎来反弹行情。

主要观点

1. 市场走势分析

• 整体表现：受隔夜美联储鹰派言论影响，A股市场早盘低开，全天震荡，最终收跌。
• 板块表现：半导体、矿物制品、旅游等板块涨幅居前，而国产软件、电子身份证、信创等题材概念领跌。
• 个股涨跌：市场赚钱效应连续两日回落，个股涨跌互半，量能明显萎缩。
• 技术面分析：两市指数在周一创调整新低后，快速向上反弹，形成“不破不立”格局，站上5、10日均线，短期底部构筑完成。
• 深指表现：深指较沪指强势，周四收盘站上20日均线，短期或延续带动沪指反弹的节奏。

2. 市场调整策略

• 宏观环境：美国11月加息75基点符合预期，但偏鹰派的言论加剧了全球金融市场的压力，人民币贬值趋势未变，北向资金持续流出，压制A股反弹空间。
• 微观环境：指数底部放量反弹，短期震荡属良性，调整时可积极把握低吸机会，逐步加仓做多。
• 操作建议：当前可“轻指数重个股”，重点关注半导体、信创、医药等近期强势板块，逢低布局。

关键信息

资金流动情况

• 央行操作：周四开展70亿元7天期逆回购操作，因2400亿元逆回购到期，实现净回笼2330亿元。
• 主力资金：沪深两市净流出219亿元，其中创业板净流出40.91亿元。
• 北向资金：净流出45.65亿元，通威股份、宁德时代、立讯精密获净买入，长江电力、中国联通、固德威遭净卖出。
• 南向资金：净买入76亿元，腾讯控股、美团-W获净买入，新东方在线遭净卖出。

行业热点聚焦

• 半导体行业：全球晶圆厂扩产潮将延续至2025年，新增41个晶圆厂，主要集中于亚洲，中国大陆预计新增8座，其中12英寸厂占多数。
• 半导体材料：
  • 南大光电：主营半导体材料，包括先进前驱体材料、电子特气、光刻胶等，三氟化氮产能国内第二，ArF光刻胶在多家客户稳步推进。
  • 鼎龙股份：聚焦半导体创新材料，涵盖CMP工艺材料、显示材料、先进封装材料等，为进口替代提供支持。

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总结

11月4日A股市场在美联储鹰派言论影响下出现调整，但技术面显示市场已形成底部结构，短期反弹趋势不变。操作上建议关注半导体、信创、医药等板块，把握低吸机会。同时，北向资金持续流出对市场有一定压制，但人民币币值稳定有助于缓解外资流出压力，为A股反弹奠定基础。