20140509-安信国际-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究報告總結

核心內容概述

本報告於2014年5月8日發布，主要分析了全球股市表現、港股及A股的表現、重點股的沽空情況、A/H股對比、技術走勢、市盈率、市淨率及股息率等市場相關數據。報告還涵蓋了今日重點內容，包括投資觀點、行業聚焦與財經新聞，旨在為投資者提供市場動態與投資策略的參考。

主要觀點

1. 港股表現

• 恒生指數：收報21,837點，較前一交易日上漲91點或0.4%。
• 國企指數：收報9,735點，上漲79點或0.8%。
• 市場情緒：短期投資氣氛依然謹慎，主要因經濟數據未見起色及中央政策力度有限。
• 重點股：瑞聲科技（2018）被推薦為低估高增或有主題性機會的股票。

2. 美股表現

• 道指：上漲32點或0.2%。
• 標普500：下跌3點或0.1%。
• 納指：下跌16點或0.4%。
• 英國富時100：上漲43點或0.6%。
• 德國DAX：上漲86點或0.9%。
• 法國CAC40：上漲61點或1.4%。

3. 投資策略

• 短期策略：關注低估高增或有主題性機會的股票，如京津冀一體化、國企改革、自贸区等。
• 銀行股：建議關注民生銀行（1988）及中信銀行（998），因低估值及高股息率。
• 交通运输行業：整体表现平淡，但航空客运增长有潜力，机场板块受益；物流板块则需关注业绩增长和互联网整合。

关键信息

1. 經濟數據

• 中國4月出口：年增0.9%，高于预期。
• 中國4月进口：年增0.8%，贸易顺差增加1.8%至184.6亿美元。
• 美国失业数据：首次申领失业救济人数为31.9万，低于预期。

2. 市場情緒

• 美国经济复苏不平衡，耶伦担忧劳动参与率下降。
• 俄乌冲突持续影响市场情绪。
• 4月CPI和PPI数据将公布，市场预期PPI降幅降至1.9%，CPI涨幅回落至2.1%。

3. A/H股對比

• H股市盈率：整体较低，部分股票如中国石油（857）和中石化（386）有折让。
• H股溢价/折讓：多数股票H股折讓，如浙江世宝（1057）H股折讓84.2%。
• A股表現：部分股票如沪深300指数下跌0.1%。

4. 沽空重點股

• 金沙中国（1928）：沽空金额最大，達672.3百萬港元。
• 銀河娛樂（27）：跌幅最大，達-7.6%。
• 騰訊（700）：跌幅0.0%，但沽空比例達19.0%。
• 中電（2）：跌幅-0.6%，沽空比例達27.9%。
• 中海油（883）：跌幅-0.6%，沽空比例達23.0%。
• 中國石油（857）：跌幅1.7%，沽空比例達13.0%。

5. 其他重點

• 港交所：提到极端市场情况下暂停沪港通为最后防线。
• 低价药政策：发改委放开530种低价药零售价，利好龙头药企。
• 京津冀一體化：对河北的交通和经济提出挑战，需关注地方政府方案。
• 博彩行業：受银联打击非法信用卡使用影响，豪赌股集体下跌。

投资建议

• 港股：短期缺乏上升动力，建议关注低估值、高股息率及有增长潜力的个股。
• A股：整体表现平淡，建议关注业绩稳定及政策利好板块。
• 交通运输：关注航空和物流板块，尤其是拥抱互联网的公司。
• 银行股：受非标业务影响，业绩增长差异显著，建议关注民生银行及中信银行。
• 主题性机会：京津冀一体化、国企改革、自贸区等。

风险提示

• 经济增速放缓：可能影响需求，导致市场波动。
• 房地产市场调整：可能对银行资产质量造成影响。
• 国际局势：如俄乌冲突持续，可能影响全球市场情绪。
• 政策不确定性：如沪港通机制、低价药政策等。

数据来源

• 彭博：提供股市指数、成交额、沽空数据。
• 安信國際：提供港股分析、A/H对比及行业观点。

总结

本報告综合分析了全球股市的表現及個股動態，指出港股和A股整体表现平淡，但部分股票如瑞聲科技、民生銀行等具有投資價值。同时，强调市场情绪谨慎，建议投资者关注低估值、高股息率及有增长潜力的个股。交通运输行业虽整体平淡，但航空和物流板块有機會。此外，报告还提到相关政策和市场风险，提醒投资者注意经济数据及国际局势的影响。