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钢材周报2024年3月15日总结

市场概况

• 供需双增压力显著：产量和表观需求均上升，钢厂复产意愿弱。
• 库存高位：五大材总库存周增0.74%，螺纹钢和热卷库存累库至历史高位。
• 制造业PMI降至49.1%，需求恢复有限，“以旧换新”消息可能短期扰动市场。
• 利润承压：螺纹钢利润亏损明显，热卷毛利也呈负值。

产品分析

• 螺纹钢：供应微降，但需求上周增长剧烈；库存增加，支撑关注3350；螺纹05合约震荡区间3400-3600。
• 热卷：产量和需求双增，库存累库历史高位；PMI不佳，需求拉动需时间；热卷05合约震荡区间3600-3800，支撑关注3550。

逻辑解析

• 向上驱动：钢厂基准定价和减产可能支撑价格。
• 向下驱动：需求未明显拉动，库存压力大，久跌难逆转。
• 关键数据：热卷产量和需求增幅大于螺纹，负担更重。

观点

• 短期震荡为主，钢价承压。
• 风险提示：多地协会发布下行风险警示，需关注政策变化。