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移远通信（603236.SH）2022年半年度业绩总结

核心内容概览

移远通信在2022年上半年取得了显著的业绩增长，成为全球蜂窝物联网模块市场的领导者。公司不仅实现了营收和利润的双重提升，还在产品布局、研发能力和产能规划方面展现出强大的竞争力。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年上半年公司预计实现营业收入约66.89亿元，同比增长约55.00%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约为2.74亿元，同比增长约105.14%；扣非归母净利润2.57亿元，同比增长约113.04%。
• 盈利水平提升：公司净利率从2021年的3.2%提升至2022年上半年的4.10%，Q2净利率进一步提升至4.13%，盈利能力增强。
• 市场份额领先：根据Counterpoint Research数据，2022年第一季度移远通信以38%的市场份额位居全球第一，出货量同比增长77%，远超其他竞争对手。
• 产品结构优化：公司持续优化产品结构，丰富产品多样性，5G模组、车规级模组、智能模组、LTE模组、天线及ODM业务均实现良好增长。
• 全球布局完善：公司在全球设立了多个研发中心，包括上海、合肥、佛山、桂林、武汉、贝尔格莱德和温哥华，覆盖中国、欧洲和北美地区。同时，公司在常州、合肥建立了自有智能制造中心，并在马来西亚、巴西、苏州、东莞、嘉兴等地设有代工厂，保障产能稳定供应。

关键信息

财务预测

估值指标

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：161.00元
• 当前股价（2022-07-14）：135.75元
• PE估值：给予公司2022年50倍PE，对应目标价161.00元

风险提示

• 芯片价格上涨超预期
• 车载业务拓展不及预期
• 行业竞争加剧
• 中美贸易摩擦加剧
• 海外疫情防控效果不及预期

总结

移远通信凭借优化的产品结构、强大的研发能力和完善的全球布局，在2022年上半年实现了业绩的大幅增长，并在全球蜂窝物联网模块市场中占据领先地位。公司盈利能力持续增强，净利率和ROE均显著提升，展现出良好的增长潜力。尽管面临一定的市场风险，但其在行业中的竞争优势和稳定的产能供应使其具备长期投资价值。