20220630-马银证券_香港_-每日港股简评_2页_650kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了近期中国及香港股市的表现，以及几个重点行业和公司的动态。整体来看，市场受到科技和汽车行业负面新闻的影响而下跌，但旅游和新能源汽车（NEV）行业展现出积极的复苏迹象。

主要观点

1. 股市表现

• 香港和中国股市昨日因科技和汽车行业负面消息而下跌。
• 汽车板块因Grizzly Research质疑蔚来（Nio-SW, 9866 HK）使用未合并的关联方夸大收入和盈利能力而大幅下跌。
• 蔚来的股价下跌约11.3%，带动其他相关股票同步下跌。
• 恒生指数下跌422点至21,996点，日成交额为160.8亿港元。

2. 中国旅游业结构性重估

• 中国国家卫健委将入境旅客的强制隔离期从“14天集中隔离 + 37天居家隔离”缩短至“7天集中隔离 + 3天居家隔离”。
• 此政策释放积极信号，表明政府可能不会进一步收紧防疫措施以支持经济。
• 若疫情可控，市场预期未来将进一步放宽政策，包括恢复更多国际航班。
• 这可能带来中国旅游相关行业（如航空公司、酒店、旅游预订平台）的结构性重估。
• 相关股票包括：携程（Trip.com-S, 9961 HK）、中国国航（Air China, 753 HK）、港龙航空（Cathay Pacific, 293 HK）、美兰机场（Meilan Airport, 357 HK）。

3. 中国新能源汽车（NEV）市场

• 市场预期2022年6月中国新能源汽车零售销量将创历史新高，预计达55万至60万辆。
• 增长动力来自零部件供应恢复和上海解封后的需求回升。
• 上海在2021年贡献了中国新能源汽车销量的约8.5%。

关键信息

1. 广汽集团（GAC Group, 2238 HK）

• 技术进展：6月28日举办科技日，展示其在智能汽车、电池和插电式混合动力车方面的进展。
• 产品发布：Aion LX BEV将引入高算力产品，EMKOO车型将搭载新系统。
• 财务表现：2022财年（截至3月）销售和净利润分别同比增长9%和1%，达240亿元和42亿元人民币。
• 未来展望：短期内，疫情对营收增长仍是主要不确定性；但4月和5月销售趋势优于整体零售趋势。
• 2023年目标：维持过去五年约5%的销售增速，但预计未来6-9个月毛利率可能承压，因原材料成本上升（如奶粉、棕榈油和包装材料）。

2. 京东（JD-SW, 9618 HK）

• 二季度表现：管理层观察到季度环比复苏，维持对2022年第二季度营收持平的指引。
• 市场份额：有信心继续扩大3P（第三方商家）市场份额，受益于商家数量增加和用户心智占有率提升。
• 成本控制：通过审慎的营销费用控制和减少非核心业务投资，有望保持稳定的非GAAP经营利润率。
• 618购物节：整体复苏明显，不同品类均有强劲表现。
• FMCG与家电：快消品销售持续增长，消费者为应对疫情不确定性进行囤货；家电销售因4月和5月物流中断导致的积压需求而强劲反弹。

风险与免责声明

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总结

本文档反映了当前中国及香港股市的波动情况，强调了科技和汽车行业面临的挑战，同时指出旅游和新能源汽车行业的复苏潜力。广汽集团和京东作为重点企业，分别展示了其在技术发展和市场表现方面的进展，但未来仍面临原材料成本上升和疫情不确定性等风险。投资者需谨慎评估市场变化和相关风险。