20260225-长江期货-期货市场交易指引_19页_494kb

期货市场交易指引总结（2026年02月25日）

核心内容概述

本报告为长江期货研究咨询部发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等板块的行情分析与交易建议。报告结合市场供需、政策变化、成本波动、库存情况及外部因素等多维度分析，为投资者提供交易策略参考。

主要观点

宏观金融

• 股指：中长期看好，建议逢低做多，短期震荡运行，两会前或震荡偏强。
• 国债：震荡运行，市场对供给压力担忧，但当前利率水平具备价值支撑。

黑色建材

• 焦煤：短线交易，市场交投清淡，价格弱稳。
• 螺纹钢：区间交易，估值偏低，需求恢复缓慢，预计震荡偏弱。
• 玻璃：震荡偏弱，供应端存在冷修预期，需求端节后不振，价格或继续下行。

有色金属

• 铜：高位震荡，建议逢低做多，供应偏紧，需求仍具韧性。
• 铝：高位震荡，建议加强观望，供应预期改善，但市场情绪谨慎。
• 镍：震荡运行，建议逢低适度持多，印尼镍矿配额缩减支撑价格。
• 锡：区间交易，供应偏紧，消费维持刚需，价格震荡。
• 黄金、白银：区间交易，受地缘政治及美联储政策影响，中期价格中枢上移。
• 碳酸锂：区间震荡，供应端存在不确定性，需求端受动力需求淡季影响，价格延续震荡。

能源化工

• PVC：低位宽幅震荡，建议区间交易，出口退坡或拖累需求。
• 烧碱：低位震荡，供应端压力有限，但库存偏高。
• 纯碱：逢高做空，行业库存压力增大，短期价格承压。
• 苯乙烯：偏强震荡，出口支撑价格，但装置重启压制涨幅。
• 橡胶：区间交易，原料供应偏紧，市场情绪偏好。
• 甲醇：震荡运行，下游需求疲软，库存累库。
• 聚烯烃：偏弱震荡，需求端持续下滑，库存压力增加。

农业畜牧

• 棉花、棉纱：震荡偏强，外盘偏强，节后消费预期回升。
• 苹果：震荡运行，市场交易清淡，价格维持低位。
• 红枣：震荡运行，收购价格维持稳定，优质优价原则。
• 生猪：震荡筑底，短期弱势调整，中长期产能去化支撑价格。
• 鸡蛋：低位反弹，但反弹空间有限，建议反弹介空。
• 玉米：偏强震荡，短期基差偏高，中长期供需偏松。
• 豆粕：低位震荡，空单逢高介入，国内需求有限。
• 油脂：反弹受限，节后跟随外盘高开，但基本面利空，建议逢低多思路。

关键信息

• 政策影响：美国关税政策、美联储货币政策、中国反制措施等对市场情绪和价格走势产生重要影响。
• 供需变化：多数品种处于供需偏弱或震荡状态，部分品种因供应减少或需求回暖而偏强。
• 库存情况：多数品种库存偏高，压制价格上行空间，关注库存拐点。
• 成本端：部分品种如纯碱、烧碱、PVC等受成本支撑，但成本端波动也影响价格走势。
• 市场情绪：整体市场情绪谨慎，部分品种如铜、镍、苯乙烯等受宏观利好支撑，但需警惕政策变化。

交易建议汇总

风险提示与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货对信息的准确性不作保证。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者需关注后续更新。
• 报告版权归属长江期货，未经许可不得用于商业用途。