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报告摘要

江苏创新环保新材料有限公司 2021 年中期报告分析摘要

一、公司概况

江苏创新环保新材料有限公司（股票代码：2116）成立于2017年，在开曼群岛注册，主营业务是研发、生产和销售炼油助剂及油品添加剂，符合中国不断变化的环保监管标准。公司主要客户包括中石化的三大国有石油集团以及部分民营企业。

二、行业分析

随着中国成为全球第二大炼油国，亚太地区炼油能力持续增长，特别是在中国，超大型炼油企业不断扩建产能。2023年7月起实施的“国六标准”B阶段进一步提升车用燃油质量要求，这将持续推动新能源添加剂的市场需求。然而，2020年新冠疫情曾导致需求骤降，但从2021年上半年起逐步恢复，成品燃料油消费量同比增长约5.7%。

三、核心业务与财务表现

1. 收入与利润

收入：期内收益人民币84.4百万元，较去年同期人民币72.4百万元增长15.0%，恢复至疫情前的水平。
利润：期内溢利人民币8.1百万元，较去年同期的人民币11.4百万元下降了约29%，主要是因原材料价格大幅上升及部分合同价格无法调整的综合影响。

2. 产品类别

炼油助剂：收益增加约26.5%，占比从42.1%升至61.9%，是国内需求回暖与产能扩充双效驱动。
油品添加剂：收益微增约2.0%，仍是重要因素，但市场推广和客户多元化仍需加强。

3. 成本与毛利率

由于原材料价格上涨、市场需求回升及生产规模扩大，销售成本达63.3百万元，较去年增加。
毛利率从32.6%降至25.1%，主要源于执行多份疫情下调价格的长期合同，而原材料价格未同步调整，对公司盈利构成短期压力。

四、经营策略与未来展望

产能扩张与多元化
公司计划继续优化宜兴工厂产能，并积极拓展民营企业客户，增加销售渠道，应对原材料成本上涨的负面影响。
新产品开发
正在研发第六代配方的车用燃油添加剂，预计推出后将增强产品组合并增加利润来源。亦将通过代工合作利用现有产能，提升经营规模。
汇兑与投资计划
公司面临人民币、港元、欧元和美元等多币种协同效应下的汇率风险，但目前影响并不显著。上市所得款项主要用于工厂升级、原材料替代设施建设和日常运营。部分项目如高纯度油酸生产线虽已启动，但仍需监控市场环境继续投入。