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投资风险提示

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市场分析摘要

冠通研究认为，期货市场存在风险，报告聚焦于塑料期货2409合约与现货基本面的分析。

基本面跟踪

1. 供应端：燕山石化新增LDPE检修装置但HDPE装置已恢复运行，环比开工率略有上升，但仍低于去年同期2个百分点。
2. 需求端：下游PE需求持续疲软，尤其是农膜订单下滑明显，走弱趋势延续。食品包装需求虽节后恢复但仍未改善，整体维持低开工率状态。
3. 原料端：布伦特原油震荡运行；乙烯价格中枢小幅抬升，构成成本支撑。但终端需求进入淡季，采购仍持谨慎态度，难以有效消化上游成本压力。

期现结合观点

期货呈现高位减仓震荡态势，现货市场涨跌互现。当前塑料基本面处于供需两弱状态，短期重心趋于震荡，建议继续采取区间操作策略，密切关注产量释放节奏和需求淡旺季转换。

重要提示

1. 本报告由冠通期货股份有限公司发表，已获中国证监会期货咨询业务资格；
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