20251123-中国银河-银行业周报_中期分红和股东增持力度不减_重申红利价值_21页_10mb

银行业周报总结

核心观点

• 板块表现优于市场：本周银行板块下跌0.89%，沪深300指数下跌3.77%，但多数细分板块表现优于其它银行类型。
• 中期分红力度增强：2025年中期分红银行数量较2024年增加8家，平均分红率稳定，派息时间普遍提前，凸显红利价值。
• 股东增持频繁：年内披露增持计划的银行达13家，A/H折溢价指数上涨，估值吸引力提升。

行情走势

• A/H股分化：A股周涨幅为0.89%，H股下跌2.94%。个股中中国银行和光大银行涨幅居前。
• 估值水平低：截至11月21日，银行板块PB为0.73倍，股息率达3.96%，配置性价突出。

中期分红与增持

• 分红趋势：32家银行宣布2025年中期分红，比2024年增加8家，总分红金额约2645.66亿元。
• 增持动态：八家银行披露增持进度，城农商行尤为活跃，全年拟增持力度加大。

风险提示

• 宏观经济风险：增速放缓，可能影响资产质量。
• 利率下降影响净利空间。
• 跨境政策或发生需求变化。

投资建议

• 长期持有红利价值：板块高股息低估值，适合中长期投资者。
• 推荐股票：工、农、邮储、江苏、杭州、招商银行。

免责声明：基于2025年11月23日中国银河证券发布的分析报告整理，仅供分析参考。