棉花市场分析总结（2026年1月28日）
一、核心内容概述
本报告为国泰君安期货研究团队发布的棉花市场分析，旨在对当前棉花市场基本面、宏观及行业动态进行跟踪与分析，并给出趋势强度判断。报告内容涵盖期货与现货价格、成交与持仓变化、价差情况，以及国内外市场动态和相关风险提示。
二、市场基本面数据
1. 期货市场表现
| 合约 |
单位 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| CF2605 |
元/吨 |
14,565 |
-0.58% |
14,655 |
0.62% |
| CY2603 |
元/吨 |
20,420 |
-0.46% |
20,565 |
0.71% |
| ICE美棉3 |
美分/磅 |
63.78 |
1.33% |
- |
- |
2. 成交与持仓变动
| 合约 |
昨日成交 |
较前日变动 |
昨日持仓 |
较前日变动 |
| CF2605 |
344,386手 |
-300,084 |
1,117,427 |
-28,316 |
| CY2603 |
7,831手 |
-1,999 |
11,175 |
+1,045 |
3. 仓单与有效预报
| 品种 |
昨日仓单量 |
较前日变动 |
有效预报 |
较前日变动 |
| 郑棉 |
10,205张 |
+61 |
1,108 |
+122 |
| 棉纱 |
0张 |
0 |
7 |
-7 |
4. 现货价格与变动
| 品种 |
价格 |
前日价格 |
较前日变动 |
涨跌幅 |
| 北疆3128机采 |
15,514元/吨 |
15,574 |
-60 |
-0.39% |
| 南疆3128机采 |
15,460元/吨 |
15,520 |
-60 |
-0.39% |
| 山东 |
16,008元/吨 |
16,049 |
-41 |
-0.26% |
| 河北 |
16,013元/吨 |
16,065 |
-52 |
-0.32% |
| 3128B指数 |
15,953元/吨 |
15,995 |
-42 |
-0.26% |
| CNCottonM |
71.83美分/磅 |
72.08 |
0 |
-0.35% |
| 纯棉普梳纱32支 |
21,365元/吨 |
21,365 |
0 |
0.00% |
| 纯棉普梳纱32支到港价 |
21,050元/吨 |
21,043 |
+7 |
+0.03% |
5. 价差情况
| 价差类型 |
价差 |
较前日价差变动 |
| CF3-5价差 |
60元/吨 |
+15 |
| 北疆3128机采-CF605 |
950元/吨 |
+30 |
三、主要观点与分析
1. 国内棉花市场
- 现货交投清淡：近期棉花现货市场交投表现较为清淡，棉商调涨现货基差，幅度在20~50元/吨之间。
- 基差走势：2025/26年度北疆机采3129/29B杂3.5内、马值4以上主流销售基差在CF05+1150及以上，部分低于该价；南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05+950及以上，部分低于该价。
- 棉纱市场：纯棉纱价格整体稳定，但新增订单量持续缩减，下游织造、染厂进入节前放假阶段，部分布厂已停机。
2. 国际棉花市场
- ICE美棉上涨：昨日ICE棉花期货上涨，主要受美元走弱和原油价格上涨的推动。
3. 趋势强度判断
四、关键信息
- 趋势判断：棉花市场整体偏强震荡，短期内预计维持此趋势。
- 市场情绪：棉商调涨基差，市场交投清淡，显示供应端相对强势，但需求端有所疲软。
- 影响因素：美元走弱、原油价格上涨支撑国际棉价，国内棉纺织企业订单减少，市场观望情绪浓厚。
- 风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
五、免责声明与版权说明
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六、分析师声明
- 作者傅博具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
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