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报告摘要

棕榈油产业日报摘要 - 2025-12-11

期货市场概况：今日棕榈油主力合约收盘价8642元/吨，环比上涨100元；1-5价差14元/吨，维持稳定；期货结算价显示BMD毛棕榈油价格为58.46美元/吨，小幅增加0.21美元；净持仓量以空头为主，净买单量-13189手，环比减4028手；基差与期权隐含波动率显示平值看涨波动率为26.62%，历史波动率17.2%。
现货价格动态：国内现货24度棕榈油价格从广东、张家港和天津报告，均价8680元/吨，环比涨40元；马来西亚FOB和CNF离岸价格轻微调整，FoB 1030美元/吨、CNF 1068美元/吨，环比降5美元；进口成本价9019.38元/吨，环比减41.18元，显示进口利润倒挂。
上游生产与出口：马来西亚预期2025年产量首次突破2000万吨，得益于收割效率提升；12月1-10日出口量环比减10.3%至15.0万吨，延续11月出口减少趋势，导致期末库存增至284万吨，高于预期；印尼产量和出口数据有所回落，但全球库存压力持续。
贸易与库存：港口库存上升，豆油和菜油库存分别为113万吨和34.7万吨；ITS和SGS出口数据低迷，全长马来棕榈油出口季报显示11月库存累库；进口利润负值，马来西亚进口成本支撑价格，但整体供需平衡偏紧。
市场观点：短期棕榈油价格呈现弱震荡态势，受马来西亚供应过剩和出口疲软影响，预计受减产消息影响可能出现波动；中期需关注MPOB数据更新和全球经济因素干扰。