20250925-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_801kb

黑色金属市场整体呈现震荡态势，受产量环比下降、库存减少和政策影响支撑。钢材需求趋弱，库存拐点可能到来，但供给端高位压力存在，策略以震荡交易为主；焦煤因供给政策和价格上行有支撑，但需求不确定限制涨幅；铁矿石估值较高，受国内外需求差异影响需警惕；铁合金建议空头配置，高低位供应持续存在压力。总体需关注季节性需求修复、政策调控及跨境因素。