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绩效月报：TPS与SPS选股因子

一、核心因子表现

TPS因子（成交价改进换手率因子）

• 历史表现（2006.01-2024.11）
  • 全A股10分组多空对冲：年化收益率3923%，年化波动率1587%，信息比率2.47，胜率77.33%，最大回撤-1819%。
  • 2024年11月：多头组合收益-19.9%，空头组合收益-7.73%，多空对冲收益5.74%。

SPS因子（优化换手率因子）

• 历史表现（2006.01-2024.11）
  • 全A股10分组多空对冲：年化收益率4302%，年化波动率1323%，信息比率3.25，胜率83.56%，最大回撤-11.58%。
  • 2024年11月：多头组合收益10.10%，空头组合收益-4.17%，多空对冲收益14.27%。

二、因子构建逻辑

TPS与SPS基于日频换手率稳定性构建，分别通过影线差配合Turn20或STR因子实现优化：

• TPS：影线差为价格反应因子，改进传统换手率Turn20。
• SPS：结合中间形态与影线差，进一步提升选股能力。

两者均在剔除风格、行业干扰后保持较强收益，公式简洁，回测期效果显著优于传统因子。

三、风险提示

1. 历史数据驱动，未来市场可能变化；
2. 单因子收益波动大，需结合资金管理与风控；
3. 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。

结语

TPS与SPS因子稳定性与收益性突出，适用于多空策略及动态资产配置，建议应用时增强防御措施。