> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年4月13日） ## 核心内容 本日报主要分析了2026年4月13日白糖期货与现货市场的价格走势、库存情况、产量变化及进口利润等关键数据，并结合国际和国内市场形势对白糖价格走势进行了研判，提出了相应的交易策略。 --- ## 主要观点 ### 国际市场分析 - **产量预期**：25/26榨季印度糖产增幅大概率不及预期，但泰国和中国产量均超预期增加，对之前悲观预期有所改善。 - **全球产量**：多数机构下调了2026/27全球食糖产量预期，这对国际糖价形成支撑。 - **国际油价**：国际油价较高，对糖价形成一定支撑。 - **巴西制糖比**：巴西即将开榨，预计制糖比将继续下调，对国际糖价有压制作用。 - **糖价走势**：国际糖价跌至当前价位，预计继续下跌空间不大，大概率底部震荡。 ### 国内市场分析 - **压榨高峰期**：国内白糖正处于压榨高峰期，供应端压力较大。 - **产量数据**：广西糖产大幅超预期，云南预计糖产量也较高。 - **库存情况**：国内糖库存压力较大，导致糖价有所下调。 - **进口政策**：未来进口端政策可能进一步收紧，对国内市场形成一定支撑。 - **糖价趋势**：国内糖价跌至当前价位，继续下跌空间不大，预计在该位置附近震荡。 --- ## 关键信息 ### 期货数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,319 | -6 | -0.11% | 275,645| -37287 | 504,529| +14926 | | SR01 | 5,450 | -8 | -0.15% | 9,072 | +376 | 43,733 | +1008 | | SR05 | 5,297 | -7 | -0.13% | 119,038| +59814 | 153,716| +1567 | ### 现货价格 | 城市 | 今日报价 | 涨跌 | 基差 | |------------|----------|------|------| | 柳州 | 5370 | 0 | 73 | | 昆明 | 5185 | -5 | -112 | | 武汉 | 5760 | 0 | 463 | | 南宁 | 5340 | -10 | 43 | | 鲅鱼圈 | 0 | 0 | 0 | | 日照 | 5545 | 0 | 248 | | 西安 | 5770 | -10 | 473 | ### 月间价差 | 价差组合 | 价差 | 涨跌 | |--------------|------|------| | SR05-SR01 | -153 | +1 | | SR09-SR05 | +22 | +1 | | SR09-SR01 | -131 | +2 | ### 进口利润 | 国别 | ICE主力 | 升贴水 | 运费 | 配额内价格 | 配额外价格 | 与柳州价差 | 与日照价差 | 与盘面价差 | |------------|----------|--------|------|------------|------------|------------|------------|------------| | 巴西进口 | 14.77 | 0.36 | 41.25| 3839 | 4870 | 500 | 675.00 | 427 | | 泰国进口 | 14.77 | 1.12 | 18.00| 3786 | 4801 | 569 | 744.00 | 496 | --- ## 交易策略建议 - **单边策略**：预计国际糖价继续下跌空间不大，大概率底部震荡；国内糖价同样预计在当前价位附近震荡。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议观望。 --- ## 附图说明 - 图1：广西月度库存（单位：万吨） - 图2：云南月度库存（单位：万吨） - 图3：广西月度产量（单位：万吨） - 图4：云南月度产量（单位：万吨） - 图5：柳州白糖现货价格（单位：元/吨） - 图6：柳州-昆明糖现货价差（单位：元/吨） - 图7：白糖9月基差（单位：元/吨） - 图8：郑糖5-9价差 - 图9：白糖1月基差（单位：元/吨） - 图10：郑糖9-1价差 - 图11：白糖5月基差（单位：元/吨） - 图12：郑糖1-5价差 --- ## 数据来源 - 银河期货 - WIND --- ## 作者信息 - 姓名：刘倩楠 - 期货从业证号：F3013727 - 投资咨询证号：Z0014425 - 联系方式：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。请客户自行独立判断。