2023-06-07-亿渡数据-汽车精密金属零部件企业研究_16页_1mb

易实精密报告总结

公司基本情况

易实精密成立于2010年，2016年在新三板挂牌，2023年在北交所上市。公司主营业务为汽车精密金属零部件的生产及销售，其中新能源汽车零部件占比较高。产品主要应用于汽车刹车制动系统、电子控制单元、高压连接系统等。2022年境内销售收入占比83.60%，客户集中度高，依赖泰科电子（销售收入占比33.17%），存在大客户风险。公开发行前，实际控制人徐爱明控制54.40%表决权，战配投资者包括多家基金、券商和地方政府。

财务表现

2018-2022年营业收入复合增长率37.64%，净利润复合增长率41.45%。2022年营收2.32亿元，同比增长52.35%；净利润0.39亿元，同比增长44.10%，主要因新能源汽车零件销售增长。但毛利率从37.98%降至29.66%，净利率从22.06%降至17.02%，主要源于原材料价格上涨和产品价格下降。研发投入小，研发人员学历本科以下，销售费用低，业绩依赖现有客户。

行业分析

汽车行业整体成熟度高，是全球经济支柱产业。新能源汽车市场快速增长，2022年中国新能源汽车产销量同比分别增长96.9%和93.4%，零部件市场需求潜力大。中国汽车零部件行业营收稳步增长，出口额持续增加，受新能源汽车等新动能推动。

竞争格局

汽车零部件行业集中度低，中小企业为主。主要竞争对手包括中捷精工、瑞玛精密、福立旺等，易实精密定位为二级、三级供应商，市场份额较小，竞争激烈。

风险分析

公司面临单一大客户依赖风险、毛利率下滑影响盈利、行业竞争激烈等潜在挑战。