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股指期货日报总结（2026年7月21日）

一、核心内容概览

2026年7月21日，股指期货市场全线大幅上涨，呈现明显的修复行情。中小盘品种（如IC、IM）涨幅显著高于大盘品种（如IF、IH），显示市场情绪快速回暖，资金明显向中小盘和科创板块倾斜。

二、主要观点

1. 行情分析

• 全面上涨：当日所有主力合约均收涨，其中IC2609和IM2609涨幅最大，分别为6.57%和5.68%。
• 中小盘领涨：中小盘品种反弹力度强于大盘，显示市场风格偏好向成长性板块转移。
• 成交量与持仓量增加：IC、IM合约成交量和持仓量均处于高位，资金参与热情高涨。
• 基差收窄：四大股指期货合约贴水大幅收窄，IC和IM贴水分别收窄32.07点和53.17点，空头力量减弱。

2. 短期展望

• 情绪修复：上周市场经历深度回调，悲观情绪已释放，叠加政策支持与增量资金入场，短期市场延续修复趋势。
• 风格偏好：中小盘品种因贴水收敛幅度大，短期弹性优势明显，但需警惕资金风格切换带来的回调风险。

3. 宏观预期

• 经济复苏明确：6月制造业PMI为50.3%，连续三个月高于荣枯线；PPI同比回升至4.1%，结束负增长；CPI维持温和通胀，货币政策仍保持宽松。
• 流动性充裕：6月社会融资规模达33645亿元，M2同比增长8%，显示市场流动性充足，为股市提供支撑。

4. 风险关注

• 估值风险：部分中小盘、科创品种涨幅较大，估值快速抬升，存在回调压力。
• 外部不确定性：美联储政策仍存在不确定性，可能对A股市场造成情绪扰动。
• 风格切换风险：若市场风格切换速度快于预期，前期涨幅较大的中小盘品种可能面临调整。

三、当日主力合约行情

四、基本面分析

1. 宏观经济数据

2. 资金流向

• 主力资金净流入：当日主要宽基指数主力资金全部净流入，中小盘和科创方向流入规模居前。
• 重点流入板块：
  • 万得全A：833.34亿元
  • 中证A500：575.81亿元
  • 国证1000：663.29亿元
  • 沪深300：353.16亿元
  • 中证500：267.09亿元
  • 科创综指：196.52亿元
  • 创业板指：179.17亿元

五、重大消息面信息

• 政策支持：证监会释放稳市信号，国家队携600亿资金入场，多家上市公司、券商启动增持回购，险资也力挺股市。
• 外资态度转变：花旗集团将中国股市资产配置评级上调至“超配”。
• 市场行情：
  • A股探底回升，大幅收涨，沪指上涨1.79%，创业板指上涨7.05%，科创50上涨10.73%。
  • 全日成交额达2.96万亿元，较前一日放量2550亿元。
  • 芯片、AI产业链领涨。
  • 亚太股市集体反弹，日经225上涨3.26%，韩国综合指数上涨3.56%。
  • 美股股指期货走高，纳斯达克100指数期货涨幅扩大至1%。

六、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。