20180912-联讯证券-_每日复盘_消费股补跌_大盘缩量再创新低_3页_521kb

投资策略研究总结

核心内容

2018年9月12日，A股市场整体表现疲软，消费股持续补跌，大盘指数再创新低。市场情绪低迷，成交量进一步萎缩，创下熔断以来的新低。尽管短期市场承压，但长期投资价值显现，资金流入迹象明显。

主要观点

• 市场表现：当日大盘低开低走，沪指收于2656点，下跌0.33%；创业板收于1385.8点，下跌0.67%。两市成交量合计约2161亿元，为熔断以来最低水平。
• 行业动态：国防军工、传媒和计算机等板块表现相对强势，而消费白马股如食品饮料、医药生物和休闲服务跌幅显著。低端消费股表现尤其疲软。
• 题材活跃：大飞机、航母和新能源产业链等题材表现活跃，显示出市场在悲观情绪下的结构性机会。
• 估值与资金流入：A股估值接近历史底部区域，具备较好的长期投资价值。产业资本、险资及外资持续流入，其中股票回购规模创历史新高，保险资金持仓比例回升，外资通过陆股通持续净买入。
• 市场前瞻：尽管近期市场偏弱，但政策边际改善迹象增多，悲观情绪可能已过度。短期反弹预期增强，建议长线投资者在左侧逐步介入。
• 风险提示：投资需谨慎，市场波动较大，短期反弹不等于趋势反转，需关注后续政策及市场变化。

关键信息

• 消费股补跌：食品饮料、医药生物、休闲服务等消费板块跌幅较大，显示市场情绪持续低迷。
• 成交量创历史新低：两市成交额约2161亿元，沪指成交量仅934亿元，反映出市场参与度下降。
• 资金流入趋势：
  • 2018年股票回购规模达240亿元，为历史最高。
  • 7月份保险资金持仓比例提升至12.66%。
  • 陆股通自4月以来持续净流入，累计净买入额超2200亿元。
• 外资关注：A股加入MSCI并提升权重，外资持续流入。未来可能被纳入富时罗素指数，带来超千亿增量资金。
• 政策边际改善：央行开展逆回购操作，流动性维持合理充裕，政策环境有所优化。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后的12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持四级。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持三级。

风险提示与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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分析师信息

• 廖宗魁：联讯证券策略分析师，北京师范大学硕士，执业编号：S0300518050001。
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