20181108-兴业研究-中期选举结果市场已经预期_3页_627kb

报告摘要

美国中期选举结果已基本符合市场预期，共和党成功守住参议院并小幅增加席位，民主党虽赢得众议院但结果未达预期。整体来看，选举结果对市场影响有限，主要政治议题已基本被市场消化。

选举结果与预期一致
- 中期选举结果与民调基本吻合，共和党席位增加幅度小于预期，民主党虽赢得众议院但领先优势较小。
- 市场对选举结果已有充分预期，因此反应可能较为平淡。
特朗普及共和党的政策走向
- 两党对医疗保健、就业、税改和公共安全等议题存在共识，未在外交政策上出现严重分歧。
- 未来特朗普大概率会维持强硬的对外政策，可能寻求与欧盟和日本的贸易协议，以打压不合作国家。
国内政策与立法影响
- 参议院仍由共和党控制，特朗普可继续推进其提名大法官等重要人事安排。
- 众议院虽由民主党掌控，但领先优势不大，若推出新的财政刺激政策，民主党全面否决的可能性较低，更可能对部分条款进行限制，如减税幅度。
市场与金融影响
- 金融市场对选举结果反应有限，未来波动率更多由外部政治事件（如贸易摩擦、伊朗制裁）引发。
- 投资人应关注美国经济持续向好的基本面，而非过度担忧两院分立对企业信心的影响。
美联储动态
- 美联储于11月7日和8日召开例会，讨论内容可能集中在中性利率水平及超额准备金利率（IOER）等细节问题上。
- 12月才是加息预期的集中时间点。